La gran recesión queda lejos… de momento
Recesión, el temible término que sobrevuela los países cuando las cosas se tuercen, vuelve a amenazar las economías mundiales tras la invasión de Ucrania por Rusia, con la generación de grandes incertidumbres sobre la duración del conflicto y los términos en que este se produciría.
Nada hacía presagiar que una crisis de tal calado pudiera plantearse hace unas semanas, cuando las previsiones, tanto del Fondo Monetario Internacional (FMI) como de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), hacían referencia a crecimientos medios en el mundo del 4,5% en 2022 y del 3,8% en 2023, ligeramente a la baja respecto a anteriores vaticinios por la inflación disparada y sostenida que se avecina, con o sin guerra.
Pero todo ha saltado por los aires tras el paso dado por Vladímir Putin de invadir Ucrania. Y ahora toca volver a echar cuentas para ver qué puede pasar con la economía en los años venideros, y saber si las consecuencias del conflicto bélico se saldan con un retroceso mínimo respecto al crecimiento previsto o, si por el contrario, nos adentramos en una espiral diabólica de menor actividad, caída del consumo, retraimiento de la inversión y creciente desempleo.
La duración de la guerra, clave
A la vista de lo comentado en los últimos días por los economistas de medio mundo, la duración de la guerra se convierte en la clave para determinar las consecuencias económicas que pudieran derivarse.
En este sentido, Roland Gillet, profesor de Economía Financiera en la Sorbona de París, cree que, si todo acaba de manera favorable en un periodo de tiempo relativamente corto, el crecimiento se ralentizará “pero no hasta llegar a un escenario cercano a cero. Todavía hay mucho ahorro embalsado que no se utilizó debido al virus y va a ir a parar al consumo”, reconocía.
Otra cosa será si la guerra se alarga. “Si la contienda dura uno, dos o tres meses tendría un efecto marginal sobre lo que habremos gastado en energía. En cambio, si dura mucho más todo puede agravarse, pero creo que no estamos en ese escenario todavía”, puntualiza el economista galo.
El BCE ve las orejas al lobo
La cautela sobre lo que pueda pasar también se dejaba sentir en las palabras pronunciadas este jueves por la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde.
En principio, el supervisor bancario mantiene la previsión de retirada de sus programas de compra de deuda desplegados en los últimos años para apuntalar el crecimiento, pero ya matiza que lo hará “si las condiciones económicas lo permiten”, ante la eventualidad más que probable de que, como consecuencia del ataque militar de Rusia, la inflación continué descontrolada. Ya situada en el 5,8% al cierre de febrero en la eurozona, y con picos superiores como el de España, donde la subida de precios se dispara ya al 7,6%.
Lo que sí concreta el BCE es que el crecimiento de la eurozona sigue a la baja. La previsión ahora, cogida con alfileres, es que lo hará al 3,7% en 2022, cinco décimas menos que lo contemplado en diciembre.
Las dudas de Lagarde contrastaban con el proverbial optimismo del vicepresidente del BCE, el español Luis de Guindos, quien apuntaba que "Rusia es importante en términos de energía y materias primas pero no muy relevante a nivel financiero, ya que, a diferencia de la situación de marzo de 2020, cuando estalló la pandemia, ahora la zona euro no tiene problemas de liquidez, ni siquiera en el mercado de derivados de materias primas”.
Alarmas encendidas con las subidas de precios
Con todo, en el corto plazo, dos semanas después de desatarse las hostilidades bélicas, aunque resulte prematuro hablar abiertamente de recesión en toda su extensión, la brutal subida del precio del petróleo y del resto de materias primas ha encendido todas las alarmas.
De momento, la amenaza de hace unos días de que el crudo superase su récord histórico de casi 141 dólares por barril de julio de 2008 parece haberse atenuado, cotizando este viernes en torno a los 110 dólares.
No obstante, las consecuencias de esta subida ya han empezado a dejarse sentir en los bolsillos de los ciudadanos (con la gasolina ya en los dos euros el litro, la luz y el gas incrementándose cada día y la cesta de la compra subiendo casi por horas), y también lo harán, si esta escalada se mantiene en el tiempo, en las cuentas públicas, especialmente en las de aquellos países, como España, tan dependientes del crudo.
La factura petrolífera salta por los aires
El presupuesto español para 2022 había previsto pagar una factura por la compra del petróleo a un precio medio del barril de algo más de 60 dólares. Pues bien, transcurridos dos meses y medio, esa media, tras la invasión de Ucrania, se ha situado por encima de los 90 dólares.
Un incremento del 50% que, junto a la devaluación del euro frente al dólar, elevaría el montante a pagar por el petróleo importado en unos 15.000 millones de dólares más, siempre y cuando el precio del barril no vaya a más, y esa media actual de los 90 dólares no se dispare de manera exponencial.
El asunto de la subida de los precios energéticos resulta tan preocupante que algunos, como el ministro francés de Finanzas, Bruno Le Maire, se atrevía a apuntar que la actual coyuntura energética mundial es “comparable en intensidad y brutalidad con la crisis del petróleo de 1973”.
Reducción de actividades estratégicas
Otra consecuencia de esta subida del precio del petróleo se relaciona con la caída de la demanda que ya se está produciendo, con un reguero de disminución de la actividad en muchos sectores, como el aéreo, que ya se estaba frotando las manos con una gran temporada turística tras los dos años de pandemia, o las restricciones en fábricas automovilísticas, acerías y otras industrias pesadas, altamente dependientes del suministro energético.
La factura por estas subidas descontroladas afecta también a la flota pesquera española, que echando cuentas ve cómo sale más a cuenta quedarse amarrados que salir a faenar, poniendo en riesgo la distribución de la cadena alimentaria. “Es un efecto dominó y caeremos todos si esto no se soluciona rápido”, asegura Mariano García, vicepresidente de la Federación Andaluza de Cofradías de Pescadores.
El doble efecto de las sanciones
Así las cosas, el otro gran temor mundial pasa por el efecto que puedan tener las sanciones económicas impuestas a Rusia, y la réplica que el gobierno dirigido por Putin pueda dar a las mismas.
Que los ciudadanos rusos lo van a pasar mal nadie lo duda, con su sector energético anquilosado por las sanciones externas encabezadas por Estados Unidos, pero el resto del mundo también se verá amenazado, no solo por la falta de suministro energético ruso, sino también de otras materias primas.
Un ejemplo, Rusia y Ucrania representan, en conjunto, en torno al 30% de las exportaciones mundiales de trigo, casi una quinta parte del comercio de maíz y alrededor del 80% de las exportaciones de aceite de girasol. Ambos son proveedores clave de trigo para el Medio Oriente y Europa.
Así, en España algunas cadenas de distribución, como Mercadona, líder del mercado, ha empezado a restringir las ventas de aceite de girasol, tras detectar lo que la organización del sector de los supermercados Asedas calificaba de "comportamiento atípico de los consumidores".
La luz al final del túnel vuelve a desaparecer
Con este panorama, la que se avecina resulta difícil de deslindar. Lo que sí parece claro es que, en estas circunstancias, lo mejor que le puede pasar a la economía mundial es que la esperada recuperación tras la pandemia se retrase y que la definitiva luz al final del túnel tarde todavía un poco más en aparecer. Lo peor, que esa luz cada vez se vea más lejana. Un escenario que hace un mes ni se contemplaba, pero que ahora ya no se descarta.
“La guerra en Ucrania es una amenaza real para la economía española porque incide precisamente en lo que ha sido el principal freno de la recuperación: la inflación. Y de mantenerse las actuales tensiones, España crecerá a una tasa significativamente menor”, concluye Raymond Torres, director de Coyuntura de la Fundación de las Cajas de Ahorros (Funcas).
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