У «медведей» веские аргументы
Российский фондовый рынок на прошлой неделе скорректировался почти на 3%, в пятницу индекс МосБиржи опустился на 1,34% до 3396,5 пункта, РТС снизился на 0,77% - до 1195,58 пункта.
Директор по стратегии ФГ «Финам» Ярослав Кабаков поясняет, что коррекция вызвана рядом факторов. «Во-первых, продолжается ужесточение денежно-кредитной политики (ДКП). Доходности по ОФЗ растут, и логично было бы ожидать снижения на фондовом рынке. На заседании 7 июня ЦБ может повысить ставку до 17%, и есть предположения, что до конца года она может достичь 20%. Во-вторых, налоговый маневр Минфина начинает вызывать опасения. Начинают возникать слухи о возможных изменениях в НДС для тех, кто работает по упрощенной системе налогообложения (УСН). Третий важный фактор – укрепление рубля. Рынок явно не ожидал такого укрепления национальной валюты. Укрепление рубля бьёт по акциям экспортеров. Также немаловажным является отказ от выплаты дивидендов в «Газпроме», что оказало значительное влияние на настроения инвесторов, а, IPO «Элемента» оттягивает с рынка свободную ликвидность. Все это создало негативное сочетание факторов, на фоне которого позитивные сигналы отсутствуют».
Руководитель направления инвестиционного консультирования «Алор Брокер» Алексей Антонов отмечает, что техническая картина по Индексу МосБиржи стала угрожающей. «Индикатор завершил неделю не только под поддержкой 3420 пунктов, но и ниже психологической отметки 3400. Пока это стоит трактовать как пробой уровня, но есть риски того, что рынок закрепится ниже 3400, и тогда восходящему тренду придет конец, а многие начнут сокращать среднесрочные позиции. С точки зрения здравого смысла, снижение доли акций в портфелях оправдано, поскольку слишком привлекательны цены облигаций. Так, надежные флоатеры можно взять под текущую доходность в 18-19% годовых» - говорит эксперт. При этом он приводит доводы и в копилку «быков». По его словам, в финансовой системе по-прежнему очень много «лишних» денег, часть которых идет на покупку акций. Не за горами и поступление дивидендов на счета, значительная доля которых будет реинвестирована. Он полагает, что пришла пора и для технического отскока в акциях «Газпрома»: «Если он состоится, то это может улучшить на какое-то время настроение на рынке. Сегодня бумагу поддержит сообщение «Коммерсанта» о существенном росте добычи газа в РФ. В общем, сейчас ситуация пограничная».
Что касается внешнего фона перед началом последней майской недели, то утром 27 мая он, скорее, позитивный.
В США и Великобритании в понедельник биржи закрыты по случаю праздников, но предыдущую сессию там завершили на позитиве.
В Азии на старте неделе преобладает оптимизм – все ведущие индексы региона торгуются в плюсе.
Фьючерсы на нефть марки Brent в моменте подрастают на 0,23% - до $82,39 за баррель, за «бочку» Light дают $78,02 (+0,06%). Золото скорректировалось до $2344,4 за унцию.
Рубль утром на Мосбирже снова немного укрепляется. В моменте «американец» снижается на 0,08% - до 89,45 рубля, евро дешевеет на 0,21% - до 97,1 рубля, юань в плюсе на 0,02% - до 12,29 рубля. Впрочем, эксперты не верят в сильное и продолжительное укрепление рубля. По мнению экономиста, автора ТГ-канала MMI Евгения Суворова, даже если оно произойдёт, то краткосрочно инфляция замедлится, но эффект может оказаться очень недолгим. Проинфляционные риски, скорее, увеличиваются.
Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ, считает целевым по курсу американской валюты диапазон 88-90 рублей. Он не исключает попыток доллара уйти ниже на фоне, в том числе, признаков стабилизации ситуации на рынке нефти в условиях начинающегося на этой неделе автомобильного сезона в США, традиционно оказывающего поддержку котировкам и, как следствие, российской валюте.
В корпоративном плане участники рынка будут следить за возможной публикацией отчетностей по МСФО за 1 квартал 2024 года "ФосАгро"; «МТС-банка», инвестхолдинга SFI. Сегодня также состоится годовое собрание акционеров Segezha Group, пройдут заседания советов директоров "ФосАгро", СК "Росгосстраха".
Из других важных событий стоит обратить внимание на публикацию Банком России информационно-аналитического материала "О развитии банковского сектора РФ". Президент РФ В.Путин посетит Узбекистан с государственным визитом.