Alicia Galindo: Nasdaq Veles California Water, el agua en el futuro
Esta semana inició con la noticia de que el agua empezaría a cotizar en los mercados de futuros con mecanismos similares a los de cualquier materia prima. Esto es algo sorprendente porque deja en claro la gran controversia del lucro sobre un recurso, que aparte de que es vital para la vida del ser humano, es una cuestión de derechos.
La UNICEF en conjunto con la Organización Mundial de la Salud (OMS) exponen algunos desafíos del agua: dos mil millones de personas carecen de acceso a servicios de agua potable y más de la mitad de la población - carecen de servicios de saneamiento gestionados de manera segura. Es increíble conocer que dos mil millones de personas viven en países que sufren escasez de agua y que las actividades de agricultura representan el 70 por ciento de la extracción del agua (FAO).
Con estos datos y cifras está por demás señalar que el agua es el punto de equilibrio del desarrollo sostenible y es piedra angular del desarrollo económico y social. En otras palabras, sin este recurso se extingue la vida. Suena entonces un poco extraño el poder ver este recurso en los mercados financieros y es por eso qué me gustaría explicar qué significa esto en términos muy sencillos.
Bueno, todo empieza en el estado de California. Esta región se caracteriza por periodos extensos de sequías desde el 2015 y fue motivo principal para crear el Índice Nasdaq Veles California (NQH2O). Este instrumento refleja los precios de los futuros del agua y de acuerdo con la agencia EFE, ya cuenta con una medida de dólares por acre-pie (1233.3 metros cúbicos). ¿Qué significa esto? En el mundo de los derivados, mientras exista un subyacente puede existir un instrumento que permita la cobertura de precios. En otras palabras, este índice permitirá pactar hoy los precios futuros del agua.
El índice está formado por los precios de los derechos de agua en el mercado de futuros de las cinco zonas de California con mayor volumen de transacciones (S&P Global Markets) y solo aplica para el agua de uso industrial y agrícola de California. Gracias a este instrumento se puede tener una previsión de los costos de agua en el futuro lo cuál conlleva beneficios económicos: colocar el recurso donde se necesite y generar liquidez suficiente para financiar proyectos de mejora y/o conservación del este recurso vital.
Este nuevo derivado puede ayudar en el control asociado al riesgo en el precio por la escasez del agua y es uno de los primeros derivados que administra la oferta y demandan de este recurso. Una característica fundamental es que cuenta con el apoyo del West Water Research, una empresa especializada en la investigación del agua, fijación de precio, valuación y consultoría. El índice fue creado en el 2018 y funge como reseña del mercado del agua.
Desde el anuncio del índice a los mercados, por el CME (Chicago Mercantile Exchange) -mercado más grande de derivados- el precio al inicio de esta semana rondaba los 486.53 dólares por acre-pie. Al 9 de diciembre 2020 el precio se reportó en 489.11dólares. Este precio es fijado una vez por semana calculado los miércoles. Este índice es único y sirve de base para el precio del agua ya que permite la creación de un instrumento financiero comercializable para manejar la exposición financiera asociada con el riesgo en la oferta del agua.
¿Cuáles son las transacciones en este mercado? Las transacciones del mercado del agua están relacionadas con la venta o renta de la propiedad e interés en el recurso. Un derecho del agua otorga al propietario desviar o surtir agua de ríos, canales y cuencas de agua subterránea. Los derechos de agua son los más comercializados, pero existen también otros derechos que incluyen acciones en bancos acuíferos, derechos de almacenamiento y derechos de tratamiento de aguas residuales. Este mercado es relativamente pequeño si lo comparáramos con otros mercados de materias primas, pero dada la escasez del este recurso, los derechos del agua han adquirido un crecimiento sorprendente en los últimos dos años.
Uno de los objetivos de desarrollo sustentable establece el garantizar la disponibilidad del agua y su gestión sostenible y el saneamiento para todos. Considero que el NQH2O permitirá una mayor gestión al prever los riesgos de escases del recurso, una mayor conciencia y transparencia al regular la fijación en los precios del mercado. El agua en el futuro o en los mercados de futuros es una realidad que debe de hacernos meditar sobre la dependencia de un recurso finito sobre la existencia de la humanidad.
La autora es profesora del Departamento Académico de Contabilidad y Finanzas, de la Escuela de Negocios.
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