GBP/USD. Фунт во власти гринбека

Фунт в паре с долларом падает камнем вниз. Сегодня пара рухнула в область 24-й фигуры, обновив пятимесячный ценовой минимум. Примечательно, что британец пикирует вниз на фоне относительно неплохих данных по росту экономики Великобритании, которые были опубликованы сегодня.

Трейдеры gbp/usd проигнорировали «зелёный окрас» британского релиза, сосредоточившись на общем усилении американской валюты. Индекс доллара США действительно рвётся вверх, направляясь к границам 106-й фигуры, где он не был с ноября прошлого года. Гринбек пользуется повышенным спросом, так как на рынке резко ослабли голубиные ожидания относительно дальнейших действий ФРС. Инфляционные отчёты, опубликованные в США на этой неделе, заставили сомневаться не только в июньских перспективах понижения ставки ФРС, но и в целом поставили под сомнение целесообразность смягчения ДКП в рамках текущего года. Хотя ещё совсем недавно – в марте – вероятность снижения ставки на июньском заседании ФРС составляла почти 70%. Сегодня – 18%. Такой резкий поворот сюжета значительно усилил гринбек, который идёт напролом во всех парах (лишь в паре с иеной трейдеры стали соблюдать осторожность, хотя и там они вскарабкались на высоту 153-й фигуры).

Британская макроэкономическая статистика сейчас мало кого интересует, даже несмотря на то, что сегодня были обнародованы ключевые данные по росту экономики страны. Фунт находится во власти доллара, который активно топит пару gbp/usd.

И всё же, полностью ставить «в игнор» сегодняшний релиз не стоит. Он ещё напомнит о себе, когда страсти вокруг гринбека немного улягутся.

Как уже было сказано выше, отчёт оказался достаточно неплохим. Почти всего его компоненты вышли в «зелёной зоне», отражая рост британской экономики. Так, объём ВВП Великобритании в месячном выражении в феврале увеличился на 0,1% после нулевого роста в предыдущем месяце. Январские показатели были пересмотрены в сторону повышения, что можно интерпретировать как выход из рецессии.

Порадовали и другие макроэкономические индикаторы. Например, объем промышленного производства в месячном выражении вырос в феврале сразу на 1,1%, тогда как эксперты прогнозировали нулевой рост после спада в январе на 0,3%. В годовом выражении показатель вырос на 1,4%, тогда как большинство аналитиков прогнозировали его сокращение на 0,1%. Объем производства перерабатывающей промышленности также увеличился сильнее прогнозов – на 1,2% в месячном выражении (при прогнозе 0,1%) и на 2,7% в годовом исчислении (при прогнозе 0,6%). Разочаровали разве что объемы строительства, которые сократились в феврале. Показатель вышел в красной зоне как в месячном (-1,9%), так и в годовом (-2,0%) выражении.

Опубликованный сегодня отчёт гипотетически должен был оказать поддержку британской валюте. Но вместо минимальной коррекции, пара gbp/usd падает камнем вниз.

Дело в том, что согласно общему мнению экспертного сообщества, Банк Англии наверняка приступит к смягчению монетарной политики – если не в августе, то в сентябре или ноябре. Тогда как Федрезерв в этом году может вообще отказаться от планов по снижению процентной ставки. По крайней мере с таким обновленным прогнозам выступили эксперты сразу нескольких крупных банков. Среди них – Bank of America. Валютные стратеги конгломерата заявили о том, что первое снижение ставки произойдет «не раньше декабря». Однако и декабрьское снижение, по словам аналитиков BoA, «не является решенным вопросом». Эксперты других крупных банков, среди которых Deutsche Bank и RBC также перенесли свои ожидания с июня на декабрь. При этом они дали понять, что если инфляция в США и дальше будет набирать обороты, то «час икс» будет сдвигаться все дальше и дальше.

Главный инвестиционный директор международной инвестиционной компании BlackRock вчера присоединился к «ястребиному хору», заявив, что снижение ставки ФРС будет отложено «как минимум до конца года», а вероятней всего – на более поздний срок.

Директор Международного валютного фонда Кристалина Георгиева также прокомментировала ситуацию и также заявила, что Федрезерв будет в состоянии начать снижать процентную ставку, вероятно, «в конце 2024 года».

Здесь необходимо отметить еще один момент. Во второй половине текущего года индекс потребительских цен наверняка еще больше вырастет из-за эффекта низкой базы конца минувшего года. Еще один аспект – это рынок труда. Мартовские Нонфармы, которые отразили создание более 300 тысяч рабочих мест, говорят о том, американский рынок труда по-прежнему является перегретым. Если текущие тенденции сохранятся в ближайшие месяцы, то можно не сомневаться в том, что Федрезерв будет сохранять выжидательную позицию до 2025 года. Или даже повысит процентную ставку – член Совета управляющих Мишель Боуман на днях не исключила и такой вариант развития событий.

Таким образом, южный импульс пары gbp/usd носит обоснованный характер. Рынок слишком резко и слишком кардинально пересмотрел свои прогнозы относительно дальнейших действий ФРС. Доллар стал бенефициаром сложившейся ситуации, тогда как фунт не способен что-либо противопоставить его «гегемонии». Целями нисходящего движения gbp/usd выступают отметки 1,2400 и 1,2340 (средняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме MN).