EUR/USD. Впереди - последняя неделя сентября. Сигналы от ФРС и ЕЦБ, индексы PMI, базовый индекс PCE

Впереди – финальная неделя сентября. Ключевые события месяца для пары eur/usd уже состоялись: Европейский Центробанк и Федрезерв США вынесли свои вердикты, а наиболее важные отчёты отразили динамику основных показателей американской экономики и экономики еврозоны. Но это вовсе не означает, что предстоящая неделя будет «проходной» и скучной. Отнюдь. Наоборот, нас наверняка ожидает достаточно сильная волатильность, так как одно дело факты, а другое – их интерпретация. В течение ближайшей недели члены ФРС и ЕЦБ будут «расшифровывать» итоги сентябрьских заседаний, усиливая или ослабляя голубиные ожидания рынка. Кроме того, под занавес торговой пятидневки в Штатах будет опубликован важнейший инфляционный индикатор – базовый индекс PCE. Но обо всём по порядку.

Понедельник

На старте европейской торговой сессии понедельника будут опубликованы индексы PMI. Мы узнаем предварительную оценку показателей за сентябрь. Согласно прогнозам, ожидается минимальный, но всё-таки спад. Например, индекс деловой активности в производственном секторе Германии должен выйти на отметке 42,3. С одной стороны, это минимальный сдвиг вниз (в августе показатель вышел на отметке 42,4), но с другой стороны, здесь можно будет говорить о сформировавшейся нисходящей тенденции: индекс снижался на протяжении последних трех месяцев (сентябрь должен стать четвёртым в этом ряду). Индекс деловой активности в секторе услуг должен остаться в зоне расширения (во Франции, Германии и в целом в еврозоне), но при этом продемонстрировать нисходящую динамику. Например, немецкий индекс должен снизиться с отметки 51,2 до 51,0.

А вот индекс деловой активности в производственном секторе США должен продемонстрировать положительную динамику, поднявшись с 47,9 до 48,6. Впрочем, доллар получит существенную поддержку только в том случае, если индикатор покинет зону сокращения, то есть превысит уровень 50,0.

Основные спикеры понедельника – глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик, глава ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари, глава ФРБ Чикаго Остан Гулсби, член исполнительного совета ЕЦБ Пьеро Чиполлоне.

Вторник

В этот день в Германии будут опубликованы индексы от института IFO. Напомню, что на прошлой неделе были обнародованы индексы ZEW, которые отразили негативную динамику. Все компоненты отчёта вышли в красной зоне, отражая усиливающийся пессимизм предпринимателей. Судя по предварительным прогнозам, индексы IFO подтвердят эти тенденции. В частности, индикатор условий деловой среды снизится до 86,1 пункта (минимальное значение с февраля этого года), а индикатор экономических ожиданий – до 86,3 (также 7-месячный минимум). Если на фоне таких слабых прогнозов показатели выйдут в «красной зоне», евро окажется под существенным давлением.

В период американской сессии вторника будет опубликован индекс доверия потребителей от Conference Board. Показатель растёт на протяжении последних двух месяцев, и в сентябре также ожидается рост – до 103,5 пункта (максимальное значение с февраля 2024 года).

Основные спикеры вторника – член управляющего совета ФРС Мишель Боуман и член правления ЕЦБ Йоахим Нагель.

Среда

Экономический календарь среды не насыщен событиями, которые могли бы существенно повлиять на динамику eur/usd. Интерес вызывают разве что данные по объёму продаж жилья на первичном рынке США.

Также в среду ожидается выступление члена Совета управляющих ФРС Адрианы Куглер.

Четверг

Пожалуй, это самый важный день недели для трейдеров пары eur/usd. В этот день состоится экономическая конференция, которую организовывает Федеральный резервный банк Нью-Йорка. В рамках этой конференции (непосредственно в четверг) выступят многие представители ФРС, а именно: Джером Пауэлл, Джон Уильямс, Майкл Барр, Лиза Кук, Мишель Боуман, Сьюзан Коллинз и Нил Кашкари.

Здесь необходимо напомнить, что по итогам сентябрьского заседания Федрезерв не только снизил процентную ставку на 50 базисных пунктов, но и задекларировал снижение ставки еще на 50 пунктов до конца текущего года (согласно обновленному точечному прогнозу dot plot). Однако Джером Пауэлл на итоговой пресс-конференции ослабил голубиный настрой рынка, заявив, что сентябрьское решение не является «эталонным», то есть это не заявленный темп смягчения монетарной политики. Мол, всё будет зависеть от поступающих данных. При этом, повторюсь, большинство членов Комитета спрогнозировали снижение ставки еще на полпроцента в этом году. Учитывая такую диспозицию, риторика представителей ФРС может оказать существенное влияние на доллар, и, соответственно, на пару eur/usd.

Также на конференцию приглашены представители Европейского Центробанка. Свою позицию озвучат, в частности, глава ЕЦБ Кристин Лагард, вице-президент ЕЦБ Луис де Гиндос, член исполнительного совета ЦБ Изабель Шнабель. Их риторика также может оказать влияние на пару. Дело в том, что в последнее время представители европейского регулятора озвучивают «умеренно-ястребиные сигналы», ставя под сомнение целесообразность дополнительного снижения ставок в октябре и вообще в этом году. Поэтому позиция руководства ЕЦБ в данном случае имеет архиважное значение.

Кроме того, в четверг будет опубликована окончательная оценка данных по росту экономики США во втором квартале. Напомню, что по итогам второй оценки результат был пересмотрен в сторону улучшения (с 2,8% до 3,0%). Согласно предварительным прогнозам, окончательная оценка совпадет со второй. Но если вопреки прогнозам результат окажется выше 3,0%, доллар получит серьёзную поддержку.

Еще один немаловажный релиз четверга – это объем заказов на товары долгосрочного пользования. После существенного роста в июле (общий объём увеличился сразу на 9,9%), ожидается существенный спад – на 2,7%.

Пятница

В пятницу в США будет опубликован базовый индекс PCE – важнейший инфляционный индикатор, который очень внимательно отслеживается членами Федрезерва. В мае он снизился до 2,6% в годовом выражении – это минимальный темп роста с марта 2021 года. В июне и в июле он выходил на этом же уровне. Согласно предварительным прогнозам, в августе этот показатель снова окажется на отметке 2,6%. Если индекс всё же сдвинется с мертвой точки в сторону снижения, на рынке снова заговорят о перспективах 50-пунктного снижения ставки ФРС в ноябре. Хотя оценка данного индикатора будет во многом зависеть от того, какую позицию озвучат представители Федрезерва на вышеупомянутой конференции.

Выводы

Если запланированные макроэкономические отчёты выйдут на прогнозном уровне, то в выигрыше будет американская валюта, а евро окажется под давлением. Но здесь есть одно «но». Задавать тон торгам будут не макроэкономические релизы, а комментарии чиновников ФРС и ЕЦБ. В зависимости от их ястребиного/голубиного настроя пара eur/usd будет двигаться вверх или вниз. Все остальные фундаментальные факторы будут иметь второстепенное значение.

С точки зрения техники, пара eur/usd на дневном и недельном графиках находится между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, а также над всеми линиями индикатора Ichimoku, линии которого сформировали на W1 бычий сигнал «Парад линий». Ближайшей целью северного движения выступает отметка 1,1210 – это верхняя линия Bollinger Bands на дневном графике. Уровнем поддержки выступает отметка 1,1100 – это средняя линия Bollinger Bands, совпадающая с линией Tenkan-sen на таймфрейме D1.