La estrategia de bolsa mundial que aspira al 7% anual introduce nuevos cambios clave
La cartera de bolsa mundial que se revisa periódicamente desde 2013 afronta una nueva actualización con el mismo propósito que la vio nacer: construir una selección de valores que, comprada a precios actuales, permita alcanzar una rentabilidad anual cercana al 7% gracias al efecto del interés compuesto. Este umbral es el que, en términos financieros, hace viable duplicar el capital invertido en una década.
El vehículo que agrupa estas treinta ideas de inversión es un fondo registrado y supervisado, cuya información pública puede consultarse en organismos oficiales como la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Desde su lanzamiento en 2018, la rentabilidad anualizada supera con holgura el objetivo inicial, apoyada tanto en la evolución de las cotizaciones como en el flujo constante de dividendos.
Una revisión con cambios medidos
La actualización semestral no responde a movimientos tácticos de corto plazo, sino a una revisión profunda de valoraciones y expectativas. En esta ocasión se ha optado por cerrar posiciones en dos compañías que habían acumulado un recorrido bursátil muy significativo, materializando beneficios y reduciendo el riesgo asociado a precios exigentes.
La salida de ArcelorMittal se explica por una cuestión estrictamente de valoración. La acción había incorporado en su cotización las mejores perspectivas para la industria siderúrgica europea, impulsadas por medidas de protección comercial y un entorno regulatorio más favorable. Tras más de cinco años en cartera y una revalorización superior al 180%, se ha considerado oportuno consolidar ganancias.
Un razonamiento similar se aplica a Quanta Services. El fuerte desarrollo de infraestructuras energéticas en Estados Unidos ha sido un viento de cola claro para la compañía, que ha mostrado un comportamiento sólido y consistente. Tras su intensa subida en bolsa, la posición se da por amortizada dentro de la estrategia global.
Valores que se mantienen pese a fuertes subidas
Durante el proceso de revisión se analizaron otras posibles salidas. Entre ellas, la de una compañía italiana del sector defensa que ha registrado avances muy destacados en el último año, beneficiándose del aumento del gasto militar en Europa. Finalmente se decidió mantenerla en cartera al considerar que el sector actúa como un escudo defensivo en entornos de incertidumbre geopolítica.
También se evaluó la continuidad de una gran entidad bancaria europea. La mejora esperada de beneficios y una valoración contenida en términos de PER llevaron a descartar su salida, pese al buen comportamiento acumulado.
Las nuevas incorporaciones a la cartera
La revisión incorpora dos compañías con perfiles distintos pero un denominador común: cotizan con descuentos relevantes frente a su potencial estimado por el consenso del mercado.
Smurfit WestRock y el ajuste tras una gran fusión
La entrada de Smurfit WestRock responde al castigo sufrido por la acción tras la fusión de dos grandes grupos del sector del embalaje. Pese a convertirse en el mayor fabricante mundial de cajas de cartón, la compañía ha atravesado un periodo de debilidad operativa en Norteamérica que ha presionado sus previsiones a corto plazo.
Los fundamentales, sin embargo, siguen siendo sólidos. La generación de sinergias de costes y la mejora progresiva de márgenes sostienen una expectativa de recuperación relevante. A precios actuales, el valor cotiza a múltiplos históricamente bajos y ofrece una combinación atractiva de flujo de caja y dividendo.
Sopra Steria y la apuesta por la digitalización europea
La otra incorporación es una firma francesa especializada en consultoría tecnológica, servicios digitales y desarrollo de software. Su negocio está estrechamente ligado a la transformación digital de grandes empresas y administraciones públicas, un proceso estructural que trasciende el ciclo económico.
Aunque algunos mercados clave han mostrado debilidad reciente, la compañía mantiene sus objetivos financieros y espera retomar el crecimiento orgánico. La acción cotiza con un descuento de doble dígito frente a comparables, lo que refuerza su atractivo dentro de una cartera orientada al largo plazo.
Los pilares financieros de la estrategia
La fortaleza de la cartera no se apoya en una única variable. Uno de los primeros filtros es la rentabilidad esperada de los beneficios comprados a precios actuales, que se sitúa en torno al 8% anual. A esta cifra se suma una rentabilidad media por dividendo superior al 4%, elevando la expectativa total por encima del objetivo marcado.
En términos de valoración, el PER medio de la selección es claramente inferior al de los grandes índices internacionales. Esta diferencia actúa como colchón ante posibles correcciones de mercado y reduce la dependencia de un crecimiento excesivamente optimista.
Dividendo, deuda y márgenes
La mitad de las compañías incluidas ofrece una rentabilidad por dividendo igual o superior al 4% en las estimaciones a dos años vista, con algunos casos de retornos de doble dígito. Esta política de retribución se ve respaldada por balances saneados y una generación de caja sólida.
El endeudamiento medio es inferior al de los principales índices bursátiles. Varias compañías presentan incluso posiciones netas de caja, lo que aporta flexibilidad financiera y capacidad para mantener inversiones y dividendos en escenarios adversos.
Los márgenes operativos son otro elemento diferenciador. La media de la cartera supera el 20% de margen ebit, con algunos valores que convierten en beneficio una proporción muy elevada de sus ingresos, señal de ventajas competitivas claras.
Una estrategia pensada para el largo plazo
La combinación de rentabilidad sobre el capital, generación de flujo de caja y disciplina en valoración constituye la base de una estrategia que busca estabilidad y crecimiento sostenido. No se trata de anticipar movimientos de mercado, sino de construir una cartera capaz de atravesar distintos ciclos económicos.
Tras doce años de ajustes periódicos, la selección mantiene intacto su objetivo inicial. La última revisión refuerza ese planteamiento y vuelve a situar en el centro la misma premisa: alcanzar una rentabilidad anual del 7% como vía realista para duplicar la inversión en un horizonte de diez años.