Trh s private equity prožil suchý rok. Doba je ještě horší než za krize z roku 2008

Soukromý kapitál (private equity) už čtvrtý rok v řadě vrací investorům menší zisky. V odvětví, kde jsou neprodaná aktiva v hodnotě 3,8 bilionu dolarů (přes 77,8 bilionu korun) má trh stále větší problémy získávat peníze od nových fondů. Zprávu přinesl americký server Bloomberg.

Podle zprávy Bain & Co. zůstala distribuce jako podíl čisté hodnoty aktiv (označující se jako NAV – Net Asset Value) loni na čtrnácti procentech, což je druhá nejnižší úroveň od dob dna finanční krize v roce 2008. Délka tohoto propadu je však ještě výraznější než tehdy, kdy mu private equity firmy čelily poprvé.

Hodnota transakcí v loňském roce vzrostla o 44 procent na 904 miliard dolarů, tažená velkými obchody včetně převzetí společnosti Electronic Arts do rukou investorů, kde mimochodem figuruje i Trumpův zeť, za 56,6 miliardy dolarů, což je přes 1,1 bilionu korun.

I tato transakce však znamenala malý zásah do takzvaného „dry powder“ – tedy kapitálu připraveného k investování. Celkový počet transakcí klesl o šest procent na něco málo přes tři tisíce.

„Ne každý má pocit, že to byl dobrý rok,“ řekla v rozhovoru Rebecca Burack, šéfka globální private equity praxe ve společnosti Bain.

Nejistota vyvolaná cly prezidenta Donalda Trumpa podle ní taky zabrzdila aktivitu v oblasti dealů, která ještě v lednu loňského roku vypadala jako nezastavitelná jízda.

Zisky jsou blízko 16letému minimu

Uzavírání obchodů začalo zpomalovat, když v roce 2022 začaly růst úrokové sazby, což donutilo správce private equity vracet investorům menší zisky. To následně zhoršilo schopnost firem získávat peníze.

Právě fundraising v loňském roce spadl o šestnáct procent na 395 miliard dolarů (přes osm bilionů korun) – jde o čtvrtý pokles v řadě – a to i přesto, že investoři posílali více kapitálu do nástrojů zaměřených na infrastrukturu a na sekundární trh.

„Vzhledem k tomu, kde jsou úrokové sazby a vstupní i výstupní násobky, musíte růst o dvanáct procent ročně po dobu pěti let, abyste dosáhli stejných výnosů,“ řekla Burack.

Problém nebyl v prodávání prémiových aktiv, mnohem hůř se prodávala aktiva, jejichž vyhlídky jsou méně jisté, uvádí Bain ve zprávě.

Přesto private equity podle Burack zůstává celkově silnou investicí, protože nabízí typ diverzifikace, který už na veřejných trzích není tak dostupný. „Jen je to teď trochu zaseknuté,“ doplnila.

The post Trh s private equity prožil suchý rok. Doba je ještě horší než za krize z roku 2008 appeared first on Forbes.