Эксперты объяснили причины замедления роста индекса RGBI накануне очередного заседания ЦБ

Рост индекса Российских государственных облигаций (RGBI) с 8 декабря не показывает положительной динамики. Управляющий по анализу банковского и финансового рынков банка ПСБ Дмитрий Грицкевич считает, что это может свидетельствовать о временном закрытии окна на покупку облигаций федерального займа (ОФЗ) по выгодным котировкам до предстоящего заседания Центрального банка Российской Федерации (ЦБ РФ), которое состоится 19 декабря.

Напомним, что в 2025 году ЦБ РФ, начиная с июля, взял курс на снижение ключевой ставки. По сравнению с началом года, она упала с 21% до 16,5%. В этой ситуации увеличилась стоимость государственных облигаций. Если рассматривать рынок ОФЗ сегодня, то с ноября их доходность снизилась — ввиду двух крупных выпусков облигаций по актуальным ставкам.

ПСБ после оценки фондового рынка ожидал рост RGBI к концу года к 120 пунктам, однако, по словам Дмитрия Грицкевича, в понедельник восходящий импульс на рынке ОФЗ не получил продолжения.

«Курс на торможение инфляции уже отразился в котировках госбумаг, в то время как внешние новости не содержали явного позитива. На наш взгляд, ожидаемая переоценка рынка накануне заседания ЦБ по сути уже произошла, в результате чего продолжение роста RGBI к 120 пунктам, вероятно, состоится уже после решения регулятора 19 декабря», – считает Дмитрий Грицкевич.

Однако специалисты ПСБ также допускают возвращение индекса до 118 пунктов и дальнейшее его колебание в ожидании заседания ЦБ.