ЦБ рассказал, как долго будет держать высокую ставку

В последнем выпуске бюллетеня «О чём говорят тренды» регулятор обратил внимание на интересный факт: ожидаемое многими аналитиками ускорение инфляции вследствие повышения НДС, которое прогнозировалось на декабрь 2025 года, фактически сдвинулось на январь 2026-го. В итоге декабрьский уровень инфляции оказался ниже прогнозируемых показателей.

Можно предположить, что недооценка влияния ужесточения налоговой политики на инфляцию связана с тем, что в январе на рост цен повлияли и другие временные факторы. Среди них — пересмотр тарифов и увеличение различных сборов, таких как утильсбор и акцизы.

Учитывая всплеск инфляции в начале года, Центральному банку придётся приложить усилия, чтобы по итогам 2026 года уложиться в прогнозный диапазон инфляции в 4-5 %. Для этого необходимо, чтобы в оставшуюся часть года темпы роста цен не превышали 4 % в годовом исчислении. Помочь в этом может снижение инфляционного давления благодаря нормализации бюджетной политики, в том числе за счёт повышения налогов, что окажет сдерживающее воздействие на совокупный спрос.

Новая налоговая реальность в 2026 году

Подготовлено экспертами Актион Финансы