Худшее впереди? Аналитики предупредили об отсутствии «финальной капитуляции» биткоина
Рыночная оценка первой криптовалюты отстает от реальной сетевой активности, а поиск ценового дна еще не завершен. К таким выводам пришли эксперты платформы Checkonchain и аналитик под ником MorenoDV.
По данным исследователей, 38% предложения цифрового золота находится в нереализованном убытке. Масштаб потерь сопоставим с показателями середины 2021 года.
Bitcoin is currently hammering out a bottom, but the process is far from over.
— _Checkonchain (@_checkonchain) December 19, 2025
- 38% of supply currently underwater
- On-chain losses similar to mid-2021 "bull killer" levels
- $81k marks the average ETF inflow cost basis & True Market Mean
- True capitulation event still… pic.twitter.com/ml2aI1gxrJ
Важным уровнем эксперты назвали отметку $81 000. Она соответствует средней цене покупки для спотовых биткоин-ETF и True Market Mean. Аналитики подчеркнули, что финальной капитуляции инвесторов на рынке еще не наблюдается.
MorenoDV обратил внимание на индикатор NVT Golden Cross, который оценивает стоимость сети относительно объема транзакций. Это аналог классического коэффициента P/E, где место доходов компании занимает экономическая активность в блокчейне.
Bitcoin’s Valuation Reset Is Happening Again
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) December 19, 2025
“The present setup points to a market transitioning from deep undervaluation toward equilibrium, a phase historically associated with accumulation.” – By @MorenoDV_
Read More ⤵️https://t.co/2o9AUUKN2k pic.twitter.com/kPGrGnak4E
Ранее индикатор падал до отметки -0,58. Уровень указывал не столько на пессимизм участников рынка, сколько на фундаментальную недооцененность актива. Сейчас значение поднялось до -0,32.
По мнению аналитика, котировки постепенно приходят в соответствие с метриками, но биткоин все еще торгуется с дисконтом. Рынок движется от глубокой перепроданности к равновесию — исторически эта фаза сопровождается активным накоплением позиций.
Напомним, глава исследовательского отдела K33 Research Ветле Лунде заявил, что долгосрочные держатели биткоина практически завершили фазу активных продаж.