Доллар требует отставки
Эффект Пауэлла, как и эффект бабочки, имеет место быть. Рынки делают ставки на резкое ослабление денежно-кредитной политики сразу же после ухода в отставку председателя ФРС в первой половине 2026. Вместе с тем инвесторы не рассчитывают, что глава центробанка покинет свой пост до истечения срока контракта. Излишняя самоуверенность может дорого обойтись «медведям» по EUR/USD.
По мнению Deutsche Bank, увольнение Джерома Пауэлла приведет к падению индекса USD на 3-4% в течение 24 часов. Доходность казначейских облигаций взлетит на 30-40 б.п. А вот рынок акций, вероятнее всего, не пострадает. Фондовые индексы примут во внимание приход к власти «голубя» и будут рассчитывать на снижение ставок.
Ослабление доллара США и устойчивость S&P 500 – комбинация, устраивающая Белый дом. Неудивительно, что охоту на Джерома Пауэлла ведет не только Дональд Трамп, но и его команда. Вопрос в использовании средств на ремонт штаб-квартиры ФРС может перерасти в увольнение по причине. Единственный вариант, одобренный Верховным судом. Политические мотивы не рассматриваются.
Динамика вероятности отставки Джерома Пауэлла
Рынки пока не верят в увольнение председателя Федрезерва. Шансы Polymarket и Kalshi составляют порядка 20-25%. Они сопоставимы с апрельскими, когда Дональд Трамп сначала говорил об отставке, а затем отбросил эту мысль, глядя на падение S&P 500.
Не верит в уход главы центробанка и срочный рынок. Как и в возможность, что Джером Пауэлл поддастся давлению Белого дома. Деривативы выдают 63%-ю вероятность снижения ставки по федеральным фондам в сентябре, хотя еще две недели назад речь шла о 95%. Во второй половине 2026 шансы на ослабление денежно-кредитной политики резко возрастают. Это связано с эффектом Пауэлла.
Динамика рыночных ожиданий по ставке ФРС
Давление на евро оказало заявление Дональда Трампа о введении 30%-х пошлин на импорт из Европейского союза. Блок из 27 стран является крупнейшим торговым партнером США. Двусторонняя торговля оценивается в $975,9 млрд. Такие высокие тарифы чреваты серьезной рецессией в еврозоне. Однако инвесторы продолжают свято верить, что на падающем флажке Вашингтон и Брюссель сумеют договориться. Это позволяет EUR/USD сохранять устойчивость.
Стойкость экономики США перед тарифами усиливает риски коррекции основной валютной пары. Эксперты Wall Street Journal снизили шансы рецессии в течение ближайших 12 месяцев с 45% до 33%. Они ожидают роста ВВП в 2025 в размере 1%, а не 0,8%, как это было в апреле.
Технически на дневном графике EUR/USD имеет место тест поддержки в виде красной скользящей средней. Отбой с последующим возвращением выше справедливой стоимости на 1,171 станет поводом для покупок. Напротив, прорыв с последующим падением ниже пивот-уровня на 1,164 усилит риски развития отката к восходящему тренду и позволит продавать.
Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com