XAU/USD: исторический взлет, резкая коррекция и поиск новой опоры

*) см. также: Торговые индикаторы InstaForex по XAU/USD

Высокая волатильность не покидает рынки. Наглядный пример – динамика цен на золото в четверг и пятницу.

Рынок золота за несколько дней января пережил один из самых драматичных эпизодов в своей новейшей истории. Всего за несколько часов в последний торговый день месяца цена на драгоценный металл рухнула более чем на 8%, обрушившись с исторического максимума около 5600.00 долларов за унцию до уровня ниже 5000.00. Этот оглушительный обвал, стерший с рынка, по разным данным, около 3,5 трлн долларов капитализации, стал суровой проверкой на прочность для бычьего тренда, который до этого принес золоту самый сильный месячный рост с 1980 года — почти +18%.

Почему золото обвалилось?

Резкая распродажа, в ходе которой XAU/USD теряла за два дня около 13%, стала результатом идеального шторма из трех ключевых факторов:

1. Техническая коррекция и фиксация прибыли. Невероятный, почти вертикальный рост цены до 5600.00 создал экстремальные условия перекупленности. Такая волатильность спровоцировала каскадную ликвидацию маржинальных (кредитных) позиций, что само по себе усилило падение. Инвесторы, наблюдая рекордные максимумы, массово начали фиксировать прибыль, что привело к лавинообразному эффекту.
2. Монетарный шок: номинация потенциального «ястреба» в ФРС. Главным фундаментальным триггером стало, пожалуй, заявление президента США Дональда Трампа о выдвижении Кевина Уорша на пост председателя ФРС. Рынки восприняли Уорша как более «ястребиную» и дружественную рынкам кандидатуру по сравнению с другими претендентами. Это резко снизило ожидания агрессивного цикла снижения процентных ставок, на которые рассчитывали инвесторы, несмотря на давление администрации Трампа. В результате доллар США укрепился (индекс USDX отскочил с 4-летнего минимума 95.50 до 96.50), выросла доходность казначейских облигаций, золото, не приносящее процентного дохода, стало менее привлекательным на их фоне.
3. Сильные макроэкономические данные. Вышедшие в пятницу данные по индексу цен производителей (PPI) в США превзошли ожидания. Базовый PPI вырос на 3.3% в годовом исчислении, что указывает на устойчивое инфляционное давление. Это подтвердило сценарий, при котором ФРС может дольше придерживаться жесткой политики, и усугубило давление на золото.

Техническая картина

После резкого падения краткосрочный технический прогноз сместился в сторону медвежьего.

Ключевая поддержка. Психологически важный уровень 5000.00 стал первой линией обороны.

Сопротивление: в районе 50-периодной скользящей средней (EMA) на 4-часовом графике (5080.00) и 200-периодной EMA на 1-часовом графике (5075.00), 5100.00. Эта зона теперь выступает в качестве первого серьезного сопротивления. Возвращение и закрепление выше этого уровня необходимо для стабилизации ситуации.

Индикаторы. Индекс относительной силы RSI (на 1-часовом и 4-часовом графиках) упал до 35-40, сигнализируя о сильной перепроданности на краткосрочных периодах и утрату восходящего импульса на вышестоящем дневном тайм-фрейме. Однако более широкий долгосрочный тренд, где более короткие (21- и 50-периодные) скользящие средние все еще находятся выше длинных (с периодами 144 и 200), остается конструктивным.

Перспективы: что дальше?

Несмотря на шоковую коррекцию, фундаментальные драйверы бычьего рынка золота никуда не делись.

Поддерживающие факторы

1. Геополитическая неопределенность. Напряженность вокруг Ирана (угрозы США и учения в Ормузском проливе), а также затянувшийся торговый конфликт с ЕС сохраняют спрос на защитные активы.
2. Экономические риски. Широкие опасения относительно глобального роста и устойчивости рынков остаются.
3. Относительно мягкий тон ФРС. Регулятор сохранил в минувшую среду ставки и занял осторожную, зависимую от данных позицию. Рынки по-прежнему ожидают два снижения ставок в течение года.

Сдерживающие факторы

1. Крепкий доллар и «ястребиная» ФРС. Утверждение Уорша может поддержать USD и доходность облигаций в среднесрочной перспективе.
2. Инфляционные данные. Если инфляция (особенно CPI) продолжит показывать силу, это отодвинет ожидания по смягчению политики.

Возможные сценарии

Консолидация и восстановление (наиболее вероятный). Золото стабилизируется в широком диапазоне 5000.00 – 5300.00, переваривая произошедшее. Поддержка на уровне 5000.00, скорее всего, удержится, и после формирования базы начнется постепенное восстановление как часть долгосрочного восходящего тренда.

Продолжение коррекции. Пробой уровня 5000.00 может открыть путь к более глубокому падению в зону 4800.00 – 4685.00 (ЕМА200 на 4-часовом графике) для тестирования следующих уровней поддержки. Это вероятно при дальнейшем укреплении доллара и появлении новых «ястребиных» сигналов от ФРС.

Резкий отскок. Может произойти в случае новой геополитической эскалации или неожиданно слабых данных по инфляции/занятости в США, которые заставят рынки вновь ждать смягчения политики ФРС.

Заключение

Обвал золота стал мощным, но, возможно, здоровым корректирующим движением на перегретом рынке. Он не отменяет долгосрочных бычьих факторов в виде геополитики и экономических рисков, но четко обозначил, что путь вверх не будет линейным и будет зависеть от политики ФРС и силы доллара.

В ближайшие недели XAU/USD, вероятно, будет демонстрировать высокую волатильность, балансируя между поддержкой на 5000.00 и сопротивлением в районе 5200.00 – 5300.00. Инвесторам стоит следить за развитием ситуации вокруг номинации главы ФРС, выходящими макроэкономическими данными из США (особенно по инфляции) и любыми новыми геополитическими событиями. Текущая коррекция может предоставить возможность для входа в долгосрочные позиции, но только после появления явных сигналов стабилизации и формирования новой восходящей динамики.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com