Валютная паника. Реплика Александра Привалова
В ночь с понедельника на вторник (с 15 на 16 декабря) совет директоров ЦБ на внеочередном заседании принял решение повысить ключевую ставку сразу на 6,5 процентных пункта – до 17 процентов. Ничего и близко подобного не случалось 16 лет, с дефолтного 1998 года.
"Данное решение обусловлено необходимостью ограничить существенно возросшие в последнее время девальвационные и инфляционные риски", – объяснил нам сам Центробанк. Про возросшие риски – это верно, я бы даже сказал, сильно возросшие.
Еще бы: с начала года рубль обесценился по отношению к доллару США почти вдвое, а уж что творилось в нынешний понедельник – черный понедельник, как его единодушно назвали чуть не все газеты, не во всякой страшной сказке прочтешь. На валютном рынке царила откровенная паника.
За несколько часов рубль упал на 10% по отношению к доллару, на 8 с лишним процентов — к евро, а в отдельные моменты спад бывал и еще гораздо глубже – исторические минимумы обновлены весьма значительно.
Почему так вышло? Совпало много факторов: и новость о том, что страны ОПЕК готовы терпеть цену на нефть даже 40 долларов за баррель, и принятие сенатом США "Акта о поддержке свободы на Украине", сулящего новые санкции против России, и очевидная неспособность денежных властей остановить обвал отечественной валюты.
В этих условиях даже завзятые оптимисты, до последнего "сидевшие в рублях", кинулись покупать валюту. И не только бизнес кинулся – неофициальные оценки сумм, конвертированных за понедельник частными лицами, поражают воображение. Тезис – "Надо что-то делать" — встал перед руководством Банка России во весь рост, вот они и взвинтили ключевую вставку посреди ночи.
Взвинчивание не больно-то помогло: малость просев при начале торгов, и курс доллара, и курс евро вскоре возобновили рост и уже через два часа превзошли вчерашние ("черные") значения. Боюсь, этого следовало ожидать. Повышение ставки в прошлый четверг не помогло, почему теперь должно помочь? Потому что тогда повышали ставку днем, а теперь – ночью? Или потому, что теперь повысили резче? Если такой расчет и был, он пока не оправдывается.
Между тем, побочное следствие игры со ставкой, жесткое торможение экономики, наблюдается в полной мере. И после предыдущего, сравнительно небольшого повышения ставки всякое кредитование в стране практически остановилось, теперь после еще полуторакратного взлета ставки, оно остановится уже намертво. А это, в свою очередь, означает, что заторможены до летаргического состояния какие бы то ни было процессы, требующие инвестиций, – так что прощайте, всякие там модернизации, импортозамещения и прочие повышения производительности труда.
Нет, обвал рубля необходимо остановить как можно скорее. Это ведь и вправду паника: фундаментальных оснований для такого снижения курса нет никаких. Расчет руководства ЦБ на "бесконтактные" меры не оправдывается (во всяком случае, пока). По мне, самое бы время перейти к очень ограниченным по времени, но прямым методам воздействия на рынок – от разбирательств с основными игроками против рубля до обязательной продажи части валютной выручки экспортеров и повышения нормативов обязательного резервирования для банков. Это тем более важно, что Росстат констатировал очень важные сдвиги в нашей экономике, которые стоило бы внимательно рассмотреть.
По данным Росстата, в ноябре нынешнего года по отношению к прошлому ноябрю, то есть за год, выпуск сыров вырос на 26%, стальных труб – на 24%, подсолнечного масла – на 17%, мяса – на 17%, пластмасс – на 10% и так далее. Оговорюсь: это никак не фронтальный подъем, явный рост по этим и не только этим показателям соседствует со снижением по каким-то другим показателям. Но в целом, как говорят опытные в экономстатистике люди, есть, уже есть ощущение вполне заметного оживления экономики. Это ведь естественно: все последние годы российские компании работали над снижением издержек, поэтому теперь, когда им чуть облегчили – и через девальвацию, и через контрсанкции – конкуренцию с импортом, многие из них могут быстро выйти на траекторию устойчивого роста – даже и при нынешних ценах на нефть. Если, конечно, им будет, где брать деньги.
Председатель ЦБ Набиуллина говорит: "Мы должны научиться жить в новой зоне, ориентироваться в большей степени на собственные источники финансирования, проекты и дать шансы для импортозамещения". Ну, правильно. Именно так. Но для этого собственные источники финансирования должны быть. При ключевой ставке 17% их нет.
В общем, если совсем уж не вдаваться в подробности, денежные власти должны по возможности быстро сделать две вещи: остановить панику на валютном рынке и начать поставку в экономику денег. И тогда вполне возможно, что за считанные месяцы экономика пойдет в рост, как она пошла в рост после девальвации 98-го года. Повторяю: это действительно вполне возможно. Но те две вещи сделать нужно обязательно: панику – остановить, денег — дать.