Мы в Telegram
Добавить новость
News in English
Новости сегодня

Новости от TheMoneytizer

‘Is this not common sense?’: Woman shares trick for paying off a car loan

Woman shares trick for paying off a car loan

Unless you're lucky enough to own your vehicle outright, you're likely paying off a car loan. But do you know how much your monthly payment is going directly into your bank's pockets?

Your monthly car payment pays for two things every month—the principal (the actual amount you borrowed) and the interest the lender charges on the loan.

One way to lessen your accrued interest is by paying a little extra every month. However, what many people don't realize is that most lenders aren't likely to apply the full amount of an extra payment to the principal alone.

One TikToker is reaching out to her viewers to make them aware of that fact and tell them how to get around it. Angela (@anggrill) posted her financial primer to her account on Thursday. The video has since picked up over 609,000 views from folks looking for facts about their car loans.

To begin, Angela tells viewers that she's supposed to pay off her car loan over four years but intends to pay it off in under three.

"If you want to pay off your auto loan quicker like I am, just listen up," she says. "If you have a monthly payment, and I will tell you what mine is, it's $379 … they will bill you $379 every month … that includes interest."

"If I want to make a payment, I will do what's required. I will do the [$379] every single month," she says. "But when you want to make an extra payment, say for the month of May, make sure you do this and you do not mess it up."

"I have Bank of America. The only way I can make another payment [that month] that's only applied to principal is if I give them a call or if I go in with a checkbook," she claims. "If you're bringing in a checkbook, you will write out to them in the little subject line' principal only.' If you do not do this … they will put that extra money towards the month that's next."

Angela claims in the video that the first time she made an extra payment on her car loan, she did not realize until later that the amount of the "extra" payment was applied to her next month's payment—meaning that the amount serviced both interest and principal, rather than only the principal.

"Make sure that you are following these steps," she advises. "If you call them, you just tell them, 'Hey, I paid $400 in the month of May. I want that to be applied towards principal.'" She claims, "If you do not do that, they will just, like I said, apply that to next month['s interest and principal payment]."

"If you apply it towards principal only, [your monthly payment] will literally go down significantly, and then you're paying less interest in the long run," she claims.

@anggrill If you have an auto loan — this is for you!!!!! I wish i knew all of this information sooner but im thankful i know about it now!!!!! #autoloan #payingoffdebt ♬ original sound - Angela

Does this payment hack actually work?

Personal finance website Bankrate.com supports Angela's assertions that paying down your principal saves you money over time, depending on the type of loan you have.

"When you make extra payments on the principal, you save on your interest over time," the site says. "With a simple interest loan — which make up the vast majority of car loans — interest is a percentage of the principal you owe. As you pay down the principal amount, your accrued interest becomes less and less."

However, the site also states, "With precomputed interest loans, lenders front-load interest on your loan payments, so you benefit less from early payoff."

Bankrate also confirms that "many lenders will apply the extra payments to any interest accrued since your last payment and then apply anything left over to the principal amount. Other times, lenders may apply extra funds to next month's payment."

"It's like they don't want me to pay off early," TRUCKINGWITOCI (@truckymc8an) wrote in the video's comments.

Angela responded, "Unfortunately you're right :( banks want us to take as long as humanly possible to pay off our loans. But we just have to outsmart them!"

One viewer seemed perplexed by Angela's advice, asking, "Is this not common sense? How would the teller know that you want it for principal if you don't explicitly tell them or write it on your check?"

Angela contended, "Not common sense! You have to write it in the memo and double-check on the receipt that they give you to be sure it says 'principal only.'"

Another viewer added, "I was paying extra until I realized it wasn't going to the principal instead covering the following month's payment but I learned eventually:) thank you for sharing 4 others!"

The Daily Dot has reached out to Angela and Bank of America via email for more information.

The internet is chaotic—but we'll break it down for you in one daily email. Sign up for the Daily Dot's web_crawlr newsletter here to get the best (and worst) of the internet straight into your inbox.

Sign up to receive the Daily Dot’s Internet Insider newsletter for urgent news from the frontline of online.

The post ‘Is this not common sense?’: Woman shares trick for paying off a car loan appeared first on The Daily Dot.

Читайте на 123ru.net


Новости 24/7 DirectAdvert - доход для вашего сайта



Частные объявления в Вашем городе, в Вашем регионе и в России



Smi24.net — ежеминутные новости с ежедневным архивом. Только у нас — все главные новости дня без политической цензуры. "123 Новости" — абсолютно все точки зрения, трезвая аналитика, цивилизованные споры и обсуждения без взаимных обвинений и оскорблений. Помните, что не у всех точка зрения совпадает с Вашей. Уважайте мнение других, даже если Вы отстаиваете свой взгляд и свою позицию. Smi24.net — облегчённая версия старейшего обозревателя новостей 123ru.net. Мы не навязываем Вам своё видение, мы даём Вам срез событий дня без цензуры и без купюр. Новости, какие они есть —онлайн с поминутным архивом по всем городам и регионам России, Украины, Белоруссии и Абхазии. Smi24.net — живые новости в живом эфире! Быстрый поиск от Smi24.net — это не только возможность первым узнать, но и преимущество сообщить срочные новости мгновенно на любом языке мира и быть услышанным тут же. В любую минуту Вы можете добавить свою новость - здесь.




Новости от наших партнёров в Вашем городе

Ria.city

В Москве на Новорязанском шоссе столкнулись микроавтобус и грузовик

Травматолог Эфендиев перечислил препятствующие укреплению костей продукты

В Петербурге прошел Кубок ПМЭФ по конкуру

Телеграм не работает и тормозит: в работе популярного мессенджера произошел сбой

Музыкальные новости

Определят победителя на конкурсе театральных коллективов школ в УЛАН-УДЭ нс конкурсе детей Алтан Баг - Театр, Новости и Культура, Дети, Россия

Финал областной школьной Олимпиады по шахматам состоялся в Опочке

В 16-ти городах состоялись первые этапы «Чемпионата «Школы Росатома» по хоккею на траве 5+»

Из Якутии на Олимпиаду: Эксперты оценили вклад игр «Дети Азии» в большой спорт

Новости России

Мурашко сообщил, что первые результаты доклинических исследований вакцины против рака могут представить в конце года

Режиссер Астрахан: вторая жена погибла из-за пожара, только сына смог спасти

Красноярский школьник поспорил с родителями и сдал ЕГЭ по химии на 100 баллов

Доцент Соболева: дешевле всего лечить зубы в Тульской и Тверской областях

Экология в России и мире

Адские цены на Сочи и Анапу заставили российских туристов найти новые пути экономии

Новые электрические щетки Revyline RL 085 Black доступны в филиале марки в Ставрополе

«В девять лет я уже был очень любвеобильным». Актер Михаил Богдасаров вспомнил детство в шоу «Вкусно с Анфисой Чеховой» на ТВ-3  

Джомба, суттуг шай, кучу и другими видами чая в регионах России могут насладиться российские туристы

Спорт в России и мире

«Сейчас даже счёт не помню»: Андреева сенсационно победила Соболенко и вышла в полуфинал «Ролан Гаррос»

Андреевой предрекли борьбу за топ-10 рейтинга WTA в текущем сезоне

Экс-теннисист Ольховский: Рублев не успел набрать форму на "Ролан Гаррос"

Соболенко, проигравшая Андреевой, потеряет 2-е место в рейтинге WTA по итогам «Ролан Гаррос», уступив его Гауфф

Moscow.media

Бурятский Театр кукол Ульгэр в Улан-Улан-Удэ показал в Этнографическом музее народов Забайкалья перед детьми и родителями в семейный праздник сказку Колобок - Новости и Культура, Дети и Россия

Ученые нашли «выключатель» болезни Паркинсона

Сотрудники военных следственных органов Следственного комитета России по всей стране оказывают помощь подшефным детским учреждениям

Приглашенные солистки выступят в опере «Руслан и Людмила»







Топ новостей на этот час

Rss.plus





СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *