Deuda: el Gobierno vuelve a probar al mercado y podría subir la tasa de interés
Este viernes se realiza una nueva licitación de deuda. Qué mira el mercado de cara a las elecciones.
El Ministerio de Economía realizará este viernes 24 de febrero una nueva licitación de deuda pública con instrumentos del Tesoro Nacional, en la que buscará al menos $ 180.000 millones para pagar los vencimientos de los próximos días.
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Dos datos sobresalen de la operación: nuevamente no se ofrecerán títulos con vencimiento después de las elecciones Primarias Abiertas Simultáneas y Obligatorias (PASO) de agosto, y las tasas de interés en el mercado secundario rondan actualmente el 119% efectivo anual (TEA) o un 6,7% mensual, prueba de que el mercado (fondos de inversión y bancos) todavía no confía en un proceso sostenido de baja de la inflación.
Eduardo Setti, secretario de Finanzas de la Nación
En los próximos días, la Secretaría de Finanzas hará frente a pagos por unos $ 278.000 millones, que casi en su totalidad se encuentran en poder del sector privado (tras el canje de deuda de enero, que estiró los vencimientos del primer trimestre al segundo y en el que participó el sector público), de los cuales el 47% estaría en manos de Fondos Comunes de Inversión (FCI) y el 7% en poder de bancos, según cálculos de Facimex Valores.
Vencimientos de deuda
En el "colchón", el Tesoro guarda $ 107.282 millones que se colocaron la semana pasada por encima de las amortizaciones. La tasa mínima de roll over debería llegar al 59% y de repetir un resultado con "financiamiento neto" (nuevo endeudamiento), servirá para cubrir el déficit fiscal de febrero.
"Parte de la misión pasa por tentar a los FCI, motivo por el cual el Tesoro sigue apoyándose en instrumentos de muy corto plazo. Hacia el interior de la licitación, se ofrecerá una Letra de Liquidez del Tesoro para FCI (Lelite) con una tasa de adhesión del 69,5% (96,9% TEA), cifra que marca una baja de 101 puntos básicos en términos de TEA con respecto a la licitación anterior", analizaron en Facimex Valores.
Las tasas de interés en el mercado secundario rondan el 6,7% mensual
Los otros títulos a licitar son dos Letras a Descuento (Ledes, tasa fija, que vencen el 31 de mayo y el 30 de junio; S31Y3 y S30J3), una Letra ajustable por inflación (Lecer, que vence el 16 de junio, X16J3) y un bono dólar linked al 31 de julio (T2V3).
El mercado sigue con dudas sobre el porvenir de la deuda en pesos, ya que la bola de vencimientos se concentra toda antes de las elecciones y Juntos por el Cambio cree que es impagable si se patea la "bomba" para 2024 o 2025, justo lo que intenta el Gobierno en conversaciones reservadas con los bancos.