Las letras a tres meses alcanzan su rentabilidad más alta en año y medio
El Tesoro Público español ha adjudicado este martes 2.072,437 millones de euros en una subasta de letras a tres y nueve meses, en el rango medio previsto, y lo ha hecho elevando la rentabilidad ofrecida a los inversores por la referencia a tres meses a su nivel más elevado en más de año y medio, según los datos difundidos por el Banco de España.
Los inversores han seguido mostrando interés por los títulos españoles y la demanda ha superado en esta última subasta de agosto los 5.993 millones de euros, triplicando la oferta.
En concreto, el organismo dependiente del Ministerio de Economía ha colocado 867,807 millones de euros en letras a tres meses, ante unas peticiones de 2.438,083 millones, con un interés marginal del 2,399%, por encima del 2,376% de la ultima emisión del mismo tipo de papel y alcanzando su nivel más elevado desde febrero de 2025.
Por otro lado, se han adjudicado 1.204,63 millones de euros en letras a nueve meses, frente a unas solicitudes de 3.555,06 millones, con una rentabilidad marginal del 2,615%, por debajo del 2,630% de la emisión previa.
El pasado martes, en la primera emisión de agosto, el Tesoro colocó 6.215,5 millones de euros en una subasta de letras a seis y doce meses, en el rango medio previsto, y lo hizo elevando la rentabilidad ofrecida a los inversores por ambas referencias.
Asimismo, en la segunda emisión de este mes, celebrada el pasado jueves, el organismo adjudicó 6.042,8 millones de euros en bonos y obligaciones del Estado y elevó la rentabilidad ofrecida a los inversores por las cuatro referencias emitidas. De hecho, el interés marginal ofrecido a inversores por las referencia a cinco, siete y diez años superó el 3%.
El Tesoro Público prevé unas necesidades de financiación nuevas de 55.000 millones para 2026, la misma cifra que en 2025. La estrategia de financiación del Tesoro Público estará condicionada este año por el buen momento de la economía española y la responsabilidad presupuestaria, según el Ministerio de Economía.
De los 55.000 millones de euros previstos en emisiones netas del Tesoro para este año, 50.000 millones de euros serán para deuda a medio y largo plazo, esto es, bonos y obligaciones, deuda en divisas, préstamos y deudas asumidas, mientras que 5.000 millones serán para emitir letras del Tesoro, las mismas cifras que en 2025.
En términos brutos, las emisiones totales alcanzarán este año los 285.693 millones de euros, un 4,2% más respecto al cierre previsto para 2025 (274.242 millones de euros), debido a las mayores amortizaciones que se producirán en 2026.
De esta cantidad bruta programada para este año, 176.935 millones de euros corresponden a emisiones brutas de deuda a medio y largo plazo, un 3,1% más que lo previsto para 2025 (171.514 millones de euros), mientras que se prevén 108.758 millones de euros para letras del Tesoro, casi un 5,9% más respecto al cierre estimado para el año pasado (102.728 millones de euros).