Európa nemá každý deň také šťastie

Inflácia a sprísnenie podmienok financovania viedli k tomu, že všetci očakávali v tomto roku určitú formu recesie. V USA sa očakáva spomalenie rastu, pretože vďaka veľkej rezerve úspor a dynamickému trhu práce je americký spotrebiteľ schopný znášať drahšie tovary a služby. To je závideniahodná pozícia v porovnaní s očakávanou recesiou v Európe.

Konsenzus predpokladá dva za sebou nasledujúce štvrťroky záporného rastu v zime 2022/2023 a záporný rast –0,1 percenta za celý rok. Náš tím bol od začiatku vojny na Ukrajine ešte viac medvedí a v tomto roku oceňoval pokles hrubého domáceho produktu v eurozóne o celé jedno percento, keďže postupné ukončenie dovozu lacnej energie z Ruska a obmedzenia rýchlej diverzifikácie dodávok znamenali, že nedostatok energie zníži hospodársku aktivitu.

Ako ruská vojenská agresia na Ukrajine vypustila z jaskyne inflačného draka a úroky vystrelila do výšin

Zdalo sa, že racionalizácii je ťažké uniknúť. V polovici decembra už bolo jasné, že vládam sa podarí dosiahnuť maximálne úrovne skladových zásob, ale to by nestačilo na pokrytie celého dopytu po energii ani pri normálnych zimných teplotách, pretože skladovacie kapacity sú fyzicky obmedzené. V jednotlivých krajinách sa líšia, v Španielsku a Portugalsku pokrývajú menej ako mesiac bežnej zimnej spotreby a celkovo v Európe v priemere l...