АКРА подтвердило кредитный рейтинг Магаданской области со стабильным прогнозом
Подтвержден кредитный рейтинг еще одного региона
25 октября 2018 года Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство подтвердило кредитный рейтинг Магаданской области на уровне BBB-(RU), прогноз «Стабильный», и ее облигаций — на уровне BBB-(RU). Кредитный рейтинг обусловлен высокой долговой нагрузкой, волатильностью налоговых поступлений и неудовлетворительным планированием налоговых доходов.
Влияние высоких уровней среднедушевого ВРП и доходов населения на налоговые доходы бюджета ограничено в силу низкой диверсификации региональной экономики и незначительного эффекта, оказываемого золотодобывающей промышленностью на прочие отрасли. Развитие региональной экономики также ограничивают высокая стоимость жизни в регионе и необходимость импортировать подавляющее большинство товаров.
Высокая долговая нагрузка на бюджет области. Половину текущего долга Магаданской области составляют банковские кредиты, еще 9% представлено облигациями. Необходимость заместить кредит, предоставленный Управлением Федерального казначейства, приведет к изменению структуры долга региона к концу года в сторону роста доли рыночного долга, до двух третей совокупного объема долговых обязательств. Соотношение долга и операционного баланса области в 2018 и 2019 годах ожидается на уровне 4х и выше, что соответствует высокому уровню риска. В то же время текущий график погашения долга улучшился благодаря привлечению среднесрочных банковских кредитов, а фактический операционный баланс за вычетом процентных расходов в три раза превысит объем долга, который был запланирован к погашению на 2018 год. В настоящий момент максимальный объем погашения долга и рост риска рефинансирования приходятся на 2021 год, что связано с необходимостью погашения 43% текущего объема долга. Регион погасил существенную часть просроченной кредиторской задолженности: ее доля сократилась в пять раз относительно показателя по состоянию на 01.01.2018. Поскольку по договорам с банками регион получает кредиты в форме невозобновляемых кредитных линий, управление остатками практически отсутствует.
Высокий уровень обязательных расходов и нестабильные налоговые поступления определяют низкие показатели бюджетной дисциплины и низкую точность планирования бюджета. Бюджет Магаданской области в максимальной степени зависит от доминирующей отрасли — добывающей промышленности, формирующей до половины налоговых поступлений в бюджет. В связи с нестабильностью налоговых поступлений и высокой долей обязательных расходов бюджета, в среднем 81% в 2015–2018 годах, операционный баланс региона очень волатилен. Область не имеет резерва сокращения капитальных расходов в пользу текущих: уровень капитальных расходов составляет лишь 5% в среднем после корректировки на федеральный трансферт. Отклонение фактического исполнения собственных доходов бюджета от последней редакции закона о бюджете регулярно превышает 10% за счет основных видов налоговых доходов. Причины — использование назначения налоговых доходов, рассчитанных Минфином России для целей расчета дотации на выравнивание бюджетной обеспеченности области, а также колебания цен на добываемые полезные ископаемые, снижение объемов добычи полезных ископаемых, сокращение численности персонала и перенос сроков запуска проектов по освоению золоторудного месторождения.
Развитие экономики и наполнение бюджета Магаданской области полностью зависят от хозяйственных и управленческих решений, принимаемых на предприятиях по добыче золота и серебра. Доля добычи полезных ископаемых в промышленном производстве области превышает 80%, соответственно, развитие региональной экономики полностью определяется ведущей отраслью. Высокий уровень цен полностью нивелирует эффект высоких заработных плат: несмотря на то что среднедушевые денежные доходы в Магаданской области более чем на 50% превышают среднероссийский уровень, а по уровню заработных плат, рассчитанных в целом по экономике, область находится на пятом месте, по величине прожиточного минимума она также занимает пятое место среди регионов РФ. Показатель безработицы по методологии Международной организации труда в Области ниже, чем в среднем по стране, а в связи с постоянным миграционным оттоком доля населения трудоспособного возраста значительно ниже, чем в целом по РФ.
Информационное агентство ИНВЕСТИНФРА investinfra.ru с использованием www.acra-ratings.ru