ЛСР - стоимость в недвижимости

На рынке жилья началась стабилизация с постепенным возвратом к росту

Фундаментальная идея

После ажиотажного взлёта спроса на недвижимость зимой 2014/2015, вызванного девальвационными страхами населения, рынок жилья более года находится в фазе стагнации. При этом долларовые цены рухнули к уровням 2005 года, а рублевые цены в результате девальвации снизились гораз до меньше. Это позволило лучшим российским деволоперам в кризис сохранить уровни прибыльности, несмотря на общий кризис на рынке. При этом в настоящее время появляются первые признаки стабилизации реальных доходов россиян, которые упали в прошлом году более чем на 10%. С середины прошлого года начала выравниваться ситуация с кредитованием, при этом ипотека стала одним из «защитных» сегментов банковского рынка

Дивидендная доходность по акциям ЛСР может составить 9-10% к текущим рыночным ценам. На наш взгляд, с учетом потенциальной стабилизации рынка недвижимости акции ЛСР в настоящее время могут быть интересны для инвесторов с точки зрения стоимости.