Уоррен Баффет факелы корпоративной Америке, заклинания Дум для фондового рынка
Eжeгoднoe письмo Уoррeнa Бaффeтa рисуeт мрaчную кaртину кoрпoрaтивнoй кoррупции. В “Oрaкул” пoслeдний гoдoвoй oтчeт Oмaxa пoлнa oгня. 2019 свoeм письмe к aкциoнeрaм Berkshire Hathaway в сeмeнит нeт слoв. Крoмe тoгo, eгo дeнeжныx зaпaсoв 128 миллиaрдoв дoллaрoв oстaeтся нeизрaсxoдoвaнным. Eгo сaмый эпичeский зaпaс курнoсый рынкa в истoрии ужaсaющe мeдвeжьим. Уoррeнa Бaффeтa Беркшир Хэтэуэй 2019 (НЙФБ:БРК.А) отчет и письмо к акционерам это жестоко медвежий документа. В то время как фондовый рынок ориентиры край новых рекордных максимумов неделя за неделей, Баффета зажигательные письмо капель напалма всей эйфории. Порой он звучит как Берни Сандерс. Пока финансы аналитики крутятся недавние шаги Беркшир, как бычий, Баффет по-прежнему предпочитают позволяя медленно счастье испарится к инфляции, чем инвестировать в фондовый рынок. Уолл-стрит остается бычьим по фондовому рынку
Уолл-Стрит «быки» нашли множество правдоподобных причин, чтобы придерживаться «бычьей» позиции, а рыночная капитализация расширяется на неизведанную территорию. Американцы о самых оптимистично после 9/11. Они также работают больше, чем в полвека. Но оставить его в корпоративную Америку принимать хорошие возможности и толкают их за их пределы. Уоррен Баффет отмечает ряд способов корпоративной жадности убивает курицу, несущую золотые яйца. Говорит Баффет Корпоративные Прибыли Являются Поддельными
Письмо Баффета 2019 год-залит его убежденность в том, что большая часть номеров корпоративной Америки являются поддельными. Он начинается с той же предостерегал в своем письме 2018 против нового общепринятыми принципами бухгалтерского учета (ОПБУ) правило для отчетности нереализованные доходы от прироста капитала и убытков. Он думает, что это вызывает ответственностью сообщать о неисправных чисел:
Утверждении Правил по бухгалтерской профессии, на самом деле, был монументальный сдвиг в его собственных мыслей… сейчас Berkshire должны закрепить в каждом квартале по нижней линии… все вверх и вниз по движению акций, которыми он владеет, тем не менее капризны, эти колебания могут быть. Баффет говорит, что коррупция в советах директоров корпораций самообман уже заразил бухгалтерской профессии. Это стало основной темой своей вступительной речи на последнем Беркшир Хэтэуэй Годовое общее собрание акционеров. Далее Баффет продолжает говорить, многие руководители выдумки чисел их компании, и что комитеты по аудиту не в силах их остановить:
Комитеты по аудиту сейчас работать намного сложнее, чем раньше, и почти всегда смотреть на работу с надлежащей серьезностью. Тем не менее, эти комитеты остаются не подходит для менеджеров, которые хотят игра чисел, в совершении правонарушения, которая была воодушевлена бедствий доходы руководства и стремление руководителей к ‘попала в их число.’
Помните классический совет Уоррена Баффета бояться, когда другие жадные. И корпоративных коммуникаций с акционерами компании являются “дурманящий” читать. Чтобы добавить оскорбление к ушибу, с оболочкой из массовых сборов, консультант плести сети непрозрачность и сокрытие:
Комитеты по оплате труда в настоящее время используются гораздо большей степени консультанты, чем они привыкли. Следовательно, компенсационные механизмы становятся все более сложными – что член Комитета хочет объяснить платят большие сборы из года в год для простой план? – и чтение прокси-материал стал дурманящий опыт. Баффет также говорит о корпоративных слияниях часто обогащение руководителей за счет акционеров. Он говорит: “Не задерживай дыхание” ждет изменение:
Но я еще не видел руководителя, который жаждет приобретения вывести и сформулировать критик спорить против этого… в целом, колода штабелироваться в пользу интернет-это желанный генеральный директор и его/ее услужливый персонал… существующая система, несмотря на все свои недостатки для акционеров, великолепно подходит для исполнительных директоров и многочисленных консультантов и других специалистов, которые лакомиться предложения. Наконец, Баффетт описывает, как Кеос выберите директоров состав совета директоров, который не бросит вызов их компенсационный план. Они, по сути, взятку директоров с непомерными обращать на них управы!:
Думаю, на минуточку, директор зарабатывает 250,000-300,000 $для проведения заседания совета директоров потреблял пару приятных дней шесть раз в год. Часто, у одного такое руководство возлагается на ее держателя в три-четыре раза годовой медианный доход американских домохозяйств. Говорит Баффетт генеральный директор требуется директор будет спрашивать нынешний генеральный директор Директор, если он “хороший” директор. И “хорошо” — это “кодовое слово” для того, кто не “серьезно оспорить его/компенсации ее нынешнего генерального директора или приобретение мечты”. Баффетт ставит крест на фондовом рынке
Некоторые аналитики спиннинг позицию Беркшир Хэтэуэй и письмо Уоррена Баффета как делать ставку на американскую экономику. Это не может быть дальше от истины. Например, Yahoo Finance опубликовал анализ GuruFocus утверждая, что “Баффет ставки на Америку.” Эта статья трактует беспрецедентное решение Беркшир, чтобы купить ETFs, которые отслеживают индекс S&P 500, поскольку “по-прежнему бычий на американскую экономику”. Но Беркшире едва ли имел большой укус из индексных фондов. Нигде в анализе не говоря о том, сколько Авангардной индекс S&P 500 в режиме реального времени (ВОО) и SPDR S&Р 500 в режиме реального времени (шпион) Беркшир на самом деле купил. В действительности Уоррен Баффет засунул один палец в воде. Его доклад 2019 показывает баланс денежных средств 128 миллиардов долларов не двигается. Беркшир-прежнему сжимая ее денежных средств, денежные эквиваленты и краткосрочные казначейские векселя. (См. стр. 86 отчета.)
Уоррен Баффет по-прежнему ужасающе медвежий на фондовом рынке. Он предпочел сохранить 128 млрд долларов наличными, что сети ноль долгосрочную доходность, чем инвестиции в фондовый рынок. Это состояние медленно гниет инфляции, как столько капусты на полке. Баффет предпочел бы провести в гниющие зеленые листовые обратно капусты, чем плавать на фондовом рынке $128 миллиардов. “Оракул”, ясно предсказывает прилив вот-вот погаснет. Отказ от ответственности: эта статья представляет мнение автора и не должны рассматриваться как инвестиционные или торговые рекомендации от CCN.com. Данная статья была отредактирована Сэм Bourgi.