Ключевая пошла вверх: как ставка будет меняться до конца года

Банк России на заседании 21 июля поднял ключевую ставку выше рыночных ожиданий — сразу на 100 б.п., до 8,5%. Причем вероятнее всего повышение ставки и на следующих заседаниях, заявила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина.

«Возможно, что нынешнего повышения будет достаточно, но, на наш взгляд, более вероятным является повышение ставки на следующих заседаниях», — сказала глава регулятора (цитата по «Интерфаксу»).

Участники рынка поделились с Банки.ру прогнозами о том, как ключевая ставка может меняться до конца 2023 года.

В «БКС Мир Инвестиций» полагают, что на заседании в сентябре регулятор возьмет паузу, чтобы оценить результаты июльского решения. «Однако мы все же не исключаем, что в дальнейшем, если инфляция продолжит ускоряться, регулятору придется продолжить цикл повышения ставки. В этом случае в четвертом квартале 2023 года мы можем увидеть еще один подъем на 50-100 б.п.», — отмечают эксперты.

Сегодняшняя риторика ЦБ говорит о том, что регулятор «оставляет открытой перспективу дальнейшего повышения ставки на следующем заседании, и обновленный прогноз по ставке указывает на то, что регулятор не рассматривает ее понижение в 2023 году», считают в Альфа-Банке.

«На перспективу ближайших двух-трех заседаний перспектива дальнейшего повышения ключевой ставки сохраняется. Мы предполагаем, что в сентябре-октябре при условии сохраняющихся рисков регулятор может дополнить июльское решение ужесточением процентной политики еще на 50-75 б. п.», — говорит директор офиса рыночных исследований и стратегии Росбанка Евгений Кошелев.

Очень высока вероятность, что сегодняшнее повышение ключевой ставки будет не последним в этом году, соглашается ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. По ее прогнозу, к концу года показатель может вырасти до 9-9,5% годовых. «При таком уровне ключевой ставки можно будет сдержать инфляцию и не позволить ей снова вырасти до двузначных чисел», — поясняет эксперт.

Экономисты «Ренессанс Капитала» по России и СНГ+ Софья Донец и Андрей Мелащенко полагают, что в ходе двух последующих заседаний ЦБ может повысить ставку еще на 50–100 б.п. «При прочих равных, с учетом ожидаемого нами снижения инфляционного давления в конце года, это может подразумевать завершение цикла ужесточения ДКП на уровне 9,0–9,5%», — прогнозируют эксперты.

При этом возможность для снижения ключевой может открыться уже во втором квартале 2024 года, добавляют экономисты. «С учетом нашего прогноза по инфляции ставка может быть снижена до 6,5–7,0% по итогам 2024 года», — допускают они.

Начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «ВЕЛЕС Капитал» Юрий Кравченко тоже считает, что уже на ближайшем заседании ЦБ может повторять текущий шаг повышения. Если реализуется хотя бы одно из следующих условий — новая волна резкого ослабления рубля, продолжение роста бюджетных расходов и перегрева рынка потребкредитования — вырастет вероятность повышения ключевой ставки до двухзначного уровня, предупреждает эксперт.