Рубль бьется в истерике. В России усомнились во влиянии ключевой ставки на курс нацвалюты

Резкое повышение ключевой ставки ЦБ РФ оказало рублю некоторую поддержку, однако драйверы падения нацвалюты все еще активно влияют на ее курс, считают опрошенные «Праймом» эксперты. По их словам, в действиях регулятора нет ничего удивительного, так как в понедельник доллар подскочил до 100 рублей за единицу валюты, а евро — до 111 рублей.

Рубеж в 100 рублей за доллар является сакраментальным, это мощнейшая психологическая и техническая граница курса, уверен финансовый аналитик Марк Гойхман. По его мнению, решение о повышении ставки направлено не только на ограничение роста курсов валют к рублю, но и на обуздание роста цен. Своим решением Банк России частично ослабил драйверы падения нацвалюты, однако не до конца.

В частности, речь идет об относительном сокращении доходов от экспортных товаров, дефиците бюджета, сокращении поступления валюты, росте спроса на импорт и оттоке валютных средств, а также о геополитических реалиях. Политика ЦБ РФ мало влияет на эти факторы, из-за чего без изменения внешней конъюнктуры доллар вряд ли опустится ниже 92-95 рублей, уточняет Гойхман.

Эффективные меры?

В ближайшей же перспективе американская валюта может зафиксироваться на уровне 90-100 рублей за доллар, что создаст дополнительные существенные неудобства, добавляет доцент кафедры «Финансы и кредит» Института экономики и финансов Государственного университета управления Николай Кузнецов.

«Пока рубль "бьется в истерике", остается загадкой, почему не были использованы административные меры для стабилизации курса. Ключевая ставка как инструмент не работает мгновенно — сперва на нее реагируют ставки по кредитам и депозитам, затем это должны почувствовать бизнес и население, и только потом произойдет торможение экономики», — отмечается в материале.

По мнению специалиста, для более значимого эффекта можно было бы использовать ограничения на вывод капитала, требования по обязательной продаже валютной выручки экспортерами, а также эмбарго на торговлю валютой. Тем не менее, этого сделано не было.

«Но до них не дошло. ЦБ лишь надавил на банки, запретив им использовать для оценки активов фиксированный валютный курс, тем самым частично переложив на них имеющиеся риски», — говорит Кузнецов. В результате, рубль так и будет оставаться «слабым и волатильным».

Осенние перспективы

По словам инвестстратега «БКС Мир инвестиций» Александра Бахтина, монетарного фактора может действительно оказаться недостаточно для разворота девальвационного тренда, который грозит разгоном инфляции. Чтобы остановить падение нацвалюты регулятор может вернуть ограничения на вывоз капитала. Это может помочь вернуть рубль к фундаментально обоснованному курсу, до 85-90 рублей за доллар.

Впрочем, уже в сентябре рубль может начать укрепляться по фундаментальным причинам: экспорт отреагирует на повысившиеся сырьевые котировки, а импорт — на новые цены. Уровень в 100 рублей за доллар является психологически неприемлемым, из-за чего власти так или иначе будут пытаться удерживать курс нацвалюты ниже этой отметки, заключают эксперты.