Отвод войск и реакция рынков, «Сбер» реформирует e-commerce и билеты на космолет Virgin Galactic

Накануне названного Джо Байденом дедлайна предполагаемого российского вторжения на Украину Кремль сделал все, чтобы убедить весь мир в том, что никакой военной операции не будет. Инвесторы в это охотно поверили: доллар снова стоит дешевле 76 рублей, а фондовый рынок на этих новостях быстро растет — причем не только российский, но и американский. Вечером Владимир Путин добавил поводов для оптимизма, сказав, что проблемы Донбасса должны решаться на основе Минских соглашений — а это значит, что признавать ДНР и ЛНР, как предложила Госдума, он пока не собирается.

Утром 15 февраля российское Минобороны продолжило вчерашние объявления о сворачивании учений на границе с Украиной — представитель ведомства заявил, что подразделения Южного и Западного военных округов, выполнившие задачи, «уже приступили к погрузке и сегодня начнут движение в свои воинские гарнизоны». В подтверждение этих слов были продемонстрированы соответствующие видео. Доллар и евро на этой новости подешевели больше чем на рубль. Днем маятник, казалось, качнулся в другую сторону — в 13:30 Госдума неожиданно большинством голосов приняла самый жесткий вариант обращения к Владимиру Путину о признании ДНР и ЛНР, предполагающий немедленную отправку документа президенту (а не на согласование в МИД, как второй вариант). Если такое решение действительно будет принято, оно может стать основанием для новых санкций — но рынки, судя по динамике индекса Мосбиржи, всерьез в это не поверили, как накануне не верили и хорошо осведомленные аналитики, опрошенные The Bell. Похоже, и те и другие оказались правы: вечером, выйдя со встречи с канцлером Германии Олафом Шольцем, Владимир Путин заявил: для решения проблем Донбасса мы должны сделать все — но сделать «прежде всего исходя из не до конца реализованных возможностей по исполнению Минских соглашений». Хотя и назвал происходящее в Донбассе «геноцидом». Из фразы Путина напрямую следовало, что признание ДНР и ЛНР, которое в корне противоречило бы Минским соглашениям, по крайней мере прямо сейчас на повестке не стоит. Как и на вчерашней встрече с Сергеем Лавровым, Путин дал понять, что Россия хочет продолжать переговоры о гарантиях безопасности в Европе. «В ответах США и НАТО на предложения России присутствует ряд соображений, которые мы не только не против обсуждать, но, по сути дела, и предлагали в свое время. Мы готовы к этой совместной работе и пути дальнейших переговоров», — сказал он. Сам Лавров, пока Путин встречался с Шольцем, обсудил по телефону с госсекретарем Энтони Блинкеном «график дальнейших контактов».

В США и НАТО пока комментируют отвод российских войск с осторожностью, а британский премьер Борис Джонсон и вовсе заявил, что, хотя заявления и свидетельствуют об открытости России к переговорам, имеющиеся у Великобритании разведданные «не выглядят обнадеживающими». Главный официальный американский комментарий мы услышим от президента Джо Байдена, который выступит с заявлением по Украине в 23:30 мск (посмотреть его можно будет здесь).

Но американский фондовый рынок воспринял новости из Москвы намного более однозначно. На открытии американские индексы, падавшие последние три дня, скакнули на 1,5% — и аналитики объяснили это именно новостями из России.

В этом смысле нынешняя ситуация является уникальной: возможно, еще никогда внешнеполитические события вокруг России не влияли на американский рынок настолько сильно. Главное объяснение этому — опасения того, что результатом эскалации вокруг Украины и вероятных санкций против России станут проблемы на мировом энергетическом рынке — цены на нефть в ходе кризиса уже пробивали отметку $95 за баррель Brent. В условиях и без того серьезных проблем с инфляцией такой сценарий грозит крупными сложностями в экономике не только Европе, но и США. CNN сегодня цитирует доклад консалтинговой компании RSM, согласно которому переход конфликта в горячую фазу грозит ростом инфляции в США до 10% (по итогам января она составила 7,5% — и это самый высокий уровень за 40 лет).

Российский рынок отреагировал на все новости дня уверенным ростом — индекс Мосбиржи прибавил 3,4%, рубль укрепился к доллару до 75,6, к евро — до 85,9.

Если ситуация внезапно резко не изменится (а за время нынешнего кризиса так бывало уже не раз), это значит, что кризис на время снова переходит в вялотекущую фазу. Это вряд ли быстро снимет геополитический дисконт с российских активов — но по крайней мере снимает риски жестких санкций и последующих катаклизмов на российском рынке.

Сбербанк реформирует управление своей экосистемой, которая за 9 месяцев 2021 года принесла банку 32,2 млрд рублей доналогового убытка. Сегодня «Сбер» объявил о выделении двух частей своей экосистемы — b2b (для бизнеса) и b2c (для розничных клиентов) в отдельные структуры. Еще одним отдельным холдингом вне периметров банка станет самая затратная (на нее за те же 9 месяцев пришлось 22,4 млрд рублей убытка) часть экосистемы «Сбера» — e-commerce. В новый холдинг войдут как собственно активы в сфере онлайн-торговли («СберМаркет», «СберМегаМаркет», «СберЛогистика»), так и доля «Сбера» в СП c VK «О2О Холдинг», владеющем сервисом такси «Ситимобил», доставками еды Delivery Club и «Самокат», каршерингом «Ситидрайв» и другими сервисами.

Но, возможно, самая громкая новость — кадровые перестановки, связанные с реорганизацией. Главная из них — свою должность покидает первый зампред «Сбера» Лев Хасис, главный идеолог и мотор строительства нефинансовой экосистемы банка. Хасис, заработавший репутацию во главе X5 Retail Group и поработавший в американском Wal-Mart, теперь возглавит холдинг, в который «Сбер» переводит e-commerce. А это значит, что попытки создания «русского Amazon» продолжаются.

Тем временем в конкурирующем лагере: «Яндекс» опубликовал отчетность за 2021 год, и она оказалась неплохой. Затратные быстрорастущие сегменты (тот же e-commerce и медиасервисы) давят и на его показатели: скорректированная EBITDA упала на 29% год к году, скорректированная чистая прибыль — на 55%. Но при этом обе цифры оказались значительно выше прогнозов аналитиков, как и выручка, которая в 2021 году выросла на 54%, до 356,2 млрд рублей (прогноз был 351 млрд). При этом убыточный (как и у всех других лидеров рынка) e-commerce стал одним из рекордсменов по росту — оборот (GMV) в этом сегменте вырос на 192%, до 58,8 млрд рублей. Выручка медиасервисов в квартале выросла на 125%, до 6,5 млрд рублей.

В 2022 году компания ждет выручку в 490–500 млрд рублей и двукратный рост оборота в e-commerce. Посмотрим, что об этом думает рынок: с начала года акции «Яндекса» упали на 25% и хорошая отчетность может помочь по крайней мере частично отыграть падение. На сегодняшних цифрах «Яндекс» растет на 12,5%.

Число инвесторов, ожидающих замедления мировой экономики в ближайшие 12 месяцев, на 20% превысило число тех, кто ожидает ее ускорения, следует из февральского опроса портфельных управляющих, проведенного Bank of America (результаты есть у The Bell). Это наихудший показатель с марта 2020-го года и на 19 процентных пункта больше, чем месяцем ранее. Доля респондентов, ожидающих рецессии в мировой экономике, выросло с 7% до 12%.

Опасения по поводу замедления роста экономики, а также роста ставок способствовали ухудшению настроений инвесторов, в том числе по поводу корпоративных прибылей, но не до экстремальных уровней, отмечают в BofA: только 30% инвесторов ожидают «медвежий» рынок в 2022-м, а 66% не ожидают. Большинство (52%) инвесторов считают, что инфляция «временна» (против 56% месяцем ранее).

Рост ставок — по-прежнему главный риск для мировой экономики, считают 44%  респондентов. Позади — инфляция (23%), пузырь на рынке активов (11%) и глобальная рецессия (8%), конфликт России и Украины (7%) и коронавирус (4%).

Доля наличных в портфеле управляющих за месяц выросла с 5% до максимальных с мая 2020-го 5,3%.

Еще несколько выводов из опроса:

Возможности инвесторов использовать ликвидности — также наихудшие с мая 2020-го ФРС реализует свой «пут», если S&P снизится до 3700 пунктов Аллокация в акции за месяц снизилась с 55% до 31% от индикативного уровня, а облигации по-прежнему игнорируются Вложения в техи — на самом низком уровне с августа 2006 года Вложения в циклические сектора (банки, отрасли энергетики и материалов) — на максимуме за историю опросов (c 2005 года)

Что еще почитать:

Удастся ли ФРС победить инфляцию, не вызвав рецессию, — рассказываем, что об этом думает рынок и что делать инвестору в разных сценариях.

Компания Ричарда Брэнсона с 16 февраля начнет продавать билеты на полеты в космос. Стоимость составит $450 тысяч, из которых треть нужно будет внести сразу, а остальные выплатить в любое время до вылета. Virgin Galactic рассчитывает до конца года обслужить первую тысячу клиентов, рассказал исполнительный директор компании. По его словам, полет будет длиться 90 минут, он начнется с космодрома в Нью-Мексико. Перед взлетом путешественники несколько дней будут готовиться к полету. Акции Virgin Galactic на этой новости выросли более чем на 30%.

О выгорании на работе в последнее время говорится очень много, но обычно его описывают как особое психологическое или эмоциональное состояние. Однако опрошенные The New York Times специалисты говорят, что выгорание также иногда может привести к физическим симптомам, потому что человеческие тела не были рассчитаны на такие виды стресса, с которыми им приходится сталкиваться сейчас. А выгорание — это как раз таки «проявление хронического непрекращающегося стресса». ВОЗ описывает его как явление на рабочем месте, характеризующееся чувством усталости, цинизмом и снижением эффективности. Физически выгорание, по словам экспертов, может проявляться в виде бессонницы или, наоборот, постоянного желания спать, в виде нарушения пищевого поведения, а также в виде головной боли или боли в животе. Специалисты советуют не игнорировать симптомы выгорания, потому что сами они не пройдут.