Стабилизация в Донбассе обернется ростом курса рубля
Признание ДНР и ЛНР обернулось для рубля волатильностью с приставкой «сверх», отметил в разговоре с ФБА «Экономика сегодня» эксперт Центра политических технологий, кандидат экономических наук Никита Масленников, добавив, что остаются шансы на стабилизацию ситуации в феврале-марте 2022 года и возвращение курса в старые диапазоны.
Просели рубль и финансовый рынок РФ
Решение Совбеза РФ и российского президента Владимира Путина признать ЛНР и ДНР в качестве независимых государств и подписать с ними соглашения по взаимопомощи предсказуемо вызвало волатильность на финансовом и валютных рынках.
Рубль с утра 22 февраля 2022 года возобновил падение: по отношению к евро он снизился до 91,25 единиц, а к доллару – до 80,75 единиц. Пока это не абсолютные рекорды, но обстановка на рынке остается нервной, а политически – нестабильной и неопределенной.
Фондовый рынок также получил удар: вчера индекс Мосбиржи рухнул на 10,5%, опустившись ниже 3000 пунктов. Максимальное падение доходило до 14%, в последний раз такое было в ноябре 2008 года, когда до нас докатился Международный финансовый кризис.
Аналогичная ситуация на рынке РТС: показатели падали до 17,3% до 1152,14 пункта, это худшая ситуация с октября 2008 года. Просели «голубые фишки»: акции Сбербанка упали на 21%, Yandex – на 19%, «Газпрома» – на 11%, ВТБ – на 9%.
Проблему нельзя переоценивать: власти просчитывали последствия решения по Донбассу, ситуация является если не управляемой, то по крайней мере поддается корректировке регуляторов, а перспективы рынка зависят от того, когда стихнет разразившаяся буря.
Рубль реализовал негативный сценарий
«Рубль вчера реализовал тот негативный потенциал, который накапливался с ноября 2021 года, когда начало происходить резкое усиление геополитических рисков. Рынок вчера отреагировал ровным счетом так, как предсказывалось», - констатирует Масленников.
Давление на рубль и финансовый рынок РФ является частью внешней политики США, где Украина один из инструментов. Это можно было либо терпеть, либо пойти на жесткие меры, потому что Киев саботировал выполнение Минских соглашений.
Москва реализовала самый гуманный вариант в виде признания ДНР и ЛНР и предоставления им гарантий безопасности, но и он обернулся закономерной паникой на рынке, пусть и реальных экономических последствий не произошло, поэтому ситуация должна стабилизироваться. В РФ позитивная макроэкономика, и она снизит нагрузку на финансовый рынок.
«Сегодня негативная реакция рыночных игроков продолжится, просто в силу непонимания, что происходит на Украине, в Донбассе, ЕС, США и Китае. Пока эти факторы не очевидны, поэтому в течение одного-двух дней откат может продолжиться», - заключает Масленников.
Однако скоро будет зафиксирован «перелет» ослабления курса рубля и фондового рынка РФ, после чего начнется их восстановление.
«К концу неделю индексы и курс замрут на определенных рубежах, а затем рынок будет использовать любую условно позитивную новость для отыгрыша. Если 24 февраля 2022 года состоится встреча Лаврова и Блинкена, то она станет подобным событием. С другой стороны – положение сложное, а прогнозировать, куда рубль может улететь, является делом неблагодарным», - резюмирует Масленников.
Рынком управляет не макроэкономика, а геополитика, и пока она не прояснится, любые прогнозы умозрительны.
Девальвации не произошло
Центробанк РФ с утра выступил с официальным заявлением, в котором сообщил о контроле над ситуацией и мерах по адаптации финансового рынка к новой реальности в виде льгот по обязательной отчетности.
Есть основания надеяться, что падение рубля это не девальвация, а информационная реакция, которая со временем сойдет на нет.
«Курс рубля помимо стоимости нефти и макроэкономики зависит от отливов и приливов “горячих денег”, разговор идет о спекулятивном капитале, который в большом объеме присутствует на валютном рынке РФ», - констатирует Масленников.
Разница в ставках позволяет зарабатывать на операциях «кэрри-трейд», чем активно занимаются в РФ финансовые спекулянты. Они контролируют большую долю в российских долговых облигациях, что уже не раз приводило к волатильности курса рубля.
«Геополитика периодически ломает планы спекулянтов, поэтому в моменте происходит отток денег с валютного рынка. Из-за этого вчерашние дела нужно охарактеризовать как волатильность с приставкой “сверх”. Девальвация является системным курсовым изменением, и нужно повременить с оценкой положения дел в России в столь негативных тонах», - заключает Масленников.
Многое зависит от масштабов кризиса, здесь ведущую роль сыграют двусторонние переговоры РФ и США. Американский президент Байден уже ввел первый пакет санкций, продублировав в отношении ЛНР и ДНР «крымские» ограничения, но это ничего не меняет.
Грозят санкциями европейцы, но публично не представлено ни одного документа, очевидно также, что это вряд ли драконовский вариант. Если украинцы не решатся на военные провокации, ситуация в течение нескольких дней стабилизируется.