Arranca cancelación de pagos de dividendos en las emisoras de la BMV
La crisis provocada por la pandemia del COVID- 19 comienza a obligar a las emisoras mexicanas que cotizan en Bolsa Mexicana de Valores (BMV) a anunciar la suspensión y el aplazamiento del pago de dividendos a los accionistas.
Los anuncios sobre suspensiones y aplazamientos de la decisión acerca de los pagos a los accionistas se han limitado a empresas con presencia global, que ya han sido golpeadas en mercados europeos. Por ejemplo, compañías ya han optado por una postura de extrema prudencia ante el inédito parón de la actividad económica global.
La entidad financiera Gentera informó que el Consejo de Administración resolvió, dadas las condiciones prevalecientes en el mercado, recomendar a la Asamblea General Anual Ordinaria de Accionistas no decretar ni pagar dividendos por el ejercicio 2019, así como suspender el uso del fondo de recompra hasta nueva fecha.
En tanto, Cementos Mexicanos anunció, como una medida adicional para aumentar su liquidez, la suspensión de su programa de recompra de acciones por el resto del año y no pagará un dividendo en 2020.
En la Asamblea General Anual Ordinaria de Accionistas del Banco Santander México, convocada para el 28 de abril de 2020, los accionistas decidirán sobre algún posible decreto de dividendos tomando en consideración la recomendación de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV).
El 31 de marzo de 2020, la CNBV y la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF) emitió una recomendación para que las instituciones financieras se abstengan de pagar dividendos, recomprar acciones y otorgar otros beneficios a sus accionistas respecto de los ejercicios fiscales 2019 y 2020.
Mayoría no pagará
La política de remuneración a los inversionistas es uno de los atractivos indiscutibles del mercado de valores, dicha cultura empieza a ser más notable entre las emisoras que cotizan en la Bolsa.
Juan Rich, director de Análisis y Estrategia de Ve por Más, prevé que se comenzará a ver que las empresas con una presencia global serán las primeras en cancelar el pago de dividendos porque al tener afectaciones en otros países, buscarán cuidar el flujo de efectivo y, sobre todo, preservar su capital.
“En México, como apenas estamos arrancando con el tema del coronavirus, en cuanto al número de incremento de contagios, ya vimos una afectación por el tema de la cuarentena. Sí esperamos que en las próximas semanas (que), primero, las empresas globales, y luego las empresas que tienen mayor presencia en México, empiecen a cancelar el pago de dividendos y fondos de recompra para este año. Quizás más de la mitad cancelen dicha remuneración”, pronosticó.
Por su parte, Carlos Ponce, director de SNX, Constructores de Patrimonio, explicó que en los últimos años el exceso de liquidez entre las empresas, en un ambiente de bajas tasas de interés, propiciaba que ese sobrante se destinara principalmente al pago de mayores dividendos.
“En el contexto actual, las estrategias tradicionales ‘defensivas’ que suelen buscar empresas con políticas tradicionales de pago de dividendos no aplican. Muchas empresas han decidido posponer el pago de dividendos con el mismo objetivo de cuidar la liquidez”, aseveró.
El pago de dividendos siempre ha sido y seguirá siendo un criterio que consideran los inversionistas para el proceso de selección de empresas, abundó Ponce.
No obstante, cuando se da un incremento en volatilidad, las empresas que pagan dividendo tienden a tener un flujo de inversionistas que buscan estabilidad en retorno y el dividendo también es parte del retorno total, apuntó Rich.
Sin embargo, ante la emergencia sanitaria, “el impacto de los fundamentales de las empresas está haciendo que se cancelen los dividendos. Se requiere guardar el efectivo y mantenerse conservadores hasta ver un impacto real y ver cómo va a estar la recuperación”.
Para el 2020, Ve por Más tenía buenas proyecciones para el pago de dividendos de las empresas en la Bolsa, “el tema del coronavirus vino a cambiar el lado de la moneda en esta perspectiva”, dijo el director de Análisis y Estrategia.