Снизит ли ЕЦБ ставки уже на этой неделе?

Рост европейской валюты, несмотря на наблюдаемый активный спрос на рисковые активы, явно будет ограничен в ближайшее время. Основная причина такого сценария заключается в том, что представители Европейского центрального банка начинают постепенно готовиться к первому снижению процентных ставок, которое может произойти уже в июне этого года – особенно на фоне быстрого замедления инфляции.

Но разговоры вокруг такого сценария ходили довольно давно. Куда интересней, как члены Совета управляющих будут действовать дальше. Основной вопрос заключается в том: последуют ли после первого смягчения денежно-кредитной политики новые шаги на июльском заседании – или придется повременить до сентября этого года.

Чем мягче будет позиция регулятора, тем большее давление будет оказываться на европейскую валюту. Напомню, что в этот четверг будет опубликовано решение ЕЦБ по основной процентной ставке, и даже если президент Кристин Лагард после встречи преуменьшит любые разговоры о шаге в сторону смягчения политики, тот факт, что дискуссия об этом уже идет, также ограничит дальнейший восходящий потенциал евро.

Многие экономисты уверены, что голубиные политики в рядах ЕЦБ уже сейчас готовят почву для дальнейшего снижения ставок в июле этого года. Совсем недавно Яннис Стурнарас из Греции наиболее открыто высказался за два последовательных сокращения перед августовскими летними каникулами. Член исполнительного совета ЕЦБ Пьеро Чиполлоне также заявил, что существует возможность «быстрого» снижения ставок, несмотря на значительный рост заработной платы, который беспокоит политиков в последнее время.

Эдвард Шиклуна из Мальты и управляющий Банком Франции Франсуа Виллерой де Гальо входят в число тех, кто не исключает начала смягчения денежно-кредитной политики даже на этой неделе. Другие представители ЕЦБ, такие как Марио Сентено из Португалии, подчеркнули, что снижение стоимости заимствований необходимо, чтобы не нанести вред слабой экономике еврозоны.

Однако большинство экономистов не ожидает, что ЕЦБ пойдет на какие-либо меры по сокращению ставок в этот четверг. Многие прогнозируют, что смягчение начнется в июне, после паузы в следующем месяце. Инвесторы в настоящее время оценивают вероятность второго шага в июле перед летними каникулами как чуть более одного к двум.

Что касается более агрессивно настроенных политиков, глава центрального банка Нидерландов Клаас Нот выразил предпочтение сосредоточиться на квартальных прогнозах, которые будут опубликованы позже, предполагая, что подходящим моментом для второго шага станет сентябрь, а не июль. Президент Бундесбанка Йоахим Нагель заявил недавно инвесторам, что им не следует делать вывод, что после первого снижения ставок, то же самое будет происходить на каждом последующем заседании.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то спрос на евро сохраняется. Сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.0875. Только это позволит нацелиться на тест 1.0910. Уже оттуда можно забраться на 1.0940, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0970. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0845 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0820, либо открывать длинные позиции от 1.0790.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то быкам необходимо забирать ближайшее сопротивление 1.2680. Это позволит нацелиться на 1.2725, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит области 1.2765, после чего можно будет заговорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.2800. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2645. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2610 с перспективой выхода на 1.2570.