Рост инфляции в США может привести к разочарованию рынков и к сильнейшим движениям стоимости активов (ожидаем консолидации

Мировые рынки снова начали консолидироваться перед публикацией завтра в среду данных по потребительской инфляции в Америке, которые своими значениями могут окончательно развеять все надежды участников рынка на старт снижения процентных ставок ФРС до осени текущего года.

Итак, как неоднократно ранее мы указывали, американский регулятор столкнулся с большой неприятностью, которую он уже переживал в конце прошлого века. С одной стороны, это сильный рынок труда, рост заработных плат и также ожидание экономического роста, пусть и не бурного, а с другой, высокой инфляцией, выше 3%. При этом сохраняется риск ее увеличения, что может стать основанием не для снижения процентных ставок, на что сейчас все еще надеются некоторые инвесторы, а, наоборот, для возобновления их повышения, но только уже после президентских выборов.

Напомним, что, согласно консенсус-прогнозу, в марте индекс потребительских цен должен снизиться в росте до 0.3% с 0.4%, но при этом показать повышение в годовом выражении с 3.2% до 3.4%. Базовое значение показателя может, наоборот, снизиться в соотношении год к году с 3.8% до 3.7%, а месяц к месяцу в марте до 09.3% с 0.4% в феврале.

Как отреагируют рынки на рост инфляции, если данные это покажут?

Полагаем, что очередное повышение инфляции, а такая вероятность имеется, может окончательно похоронить все надежды той части инвесторского сообщества, которая ранее ставила на вариант развития событий, где Федрезерв в мае или июне начинает снижать процентные ставки. В этом случае мы ожидаем возобновления роста доходности трежерис, укрепления курса доллара и коррекционное снижение фондовых индексов, в первую очередь, конечно, в Штатах.

Естественно, если вдруг неожиданно цифры покажут снижение ниже ожиданий, то можно будет наблюдать обратную картину.

Насколько сильными могут быть эти движения, будет зависеть не только от обнародованных цифр, но и от сложившихся рыночных ожиданий. Пока на рынке будут сохраняться надежды, что ФРС в любом случае в текущем году начнет снижать ставки, а такая, хоть и ни какая, вероятность существует, да и сам ЦБ в лице своего лидера на прошлой неделе заявил об этом, то даже первый вариант развития событий с повышением инфляции может вызвать не такие сильные движения. А вот второй, с ее снижением, может стать причиной довольно сильных движений.

Есть также и третий вариант развития событий. Это разочарование участников рынка в том, что американский регулятор может вообще в этом году не снижать ставки из-за торможения инфляции выше отметки 3%. Если этот вариант начнет реализовываться, то можно будет наблюдать сильнейшее падение спроса на акции на фоне такого же энергичного повышения доходности трежерис на волне усилившихся распродаж гособлигаций, что приведет к такому же заметному укреплению курса доллара на рынке Форекс.

Наблюдая за всем происходящим, считаем, что, чем дольше ФРС будет сдерживать процесс снижения ставок, тем с большей вероятностью может реализоваться третий сценарий развития событий.

Прогноз дня:

EUR/USD

Пара консолидируется в диапазоне 1.0800-1.0870. Вероятно, что она в нем и останется до публикации данных по потребительской инфляции в Америке.

USD/CAD

Пара также двигается в узком боковом диапазоне 1.3550-1.3610 в ожидании выхода данных по инфляции в США. Полагаем, что она будет двигаться в этом диапазоне до выхода новостей из Америки.