Фунт сбил с ног встречный ветер

Британский фунт попал под американский пресс после выхода в свет статистики по инфляции в США. Ускорение CPI до 3,5% существенно изменило рыночные взгляды на судьбу ставки по федеральным фондам, что укрепило позиции доллара на Forex. Он отметился лучшей недельной динамикой с осени 2022, однако стерлинг все еще остается вторым исполнителем года среди валют G10. У него есть немало козырей. Вопрос в том, смогут ли «быки» по GBP/USD их отыграть?

Влияние ФРС на мировую финансовую систему сложно переоценить. Поэтому когда деривативы уменьшили предполагаемые масштабы монетарной экспансии в Штатах до двух снижений ставки по федеральным фондам в 2024, это гулом прокатилось по всем рынкам. Трейдеры теперь ожидают, что Банк Англии отрежет от ставки РЕПО 52 б.п, а не 68 б.п, как было до релиза данных по американской инфляции за март.

Оценки масштабов монетарной экспансии ведущих центробанков мира

Масла в огонь подлила сильная статистика по ВВП Туманного Альбиона и спич члена MPC Меган Грин. Она заявила, что инфляция в Британии остается высокой дольше, чем в других странах, и что рынки ошибаются, считая, что BoE снизит ставки раньше ФРС и ЕЦБ. Экономика выросла на 0,1% в феврале, данные за январь были пересмотрены в сторону повышения до 0,3%. Согласно исследованиям ONS, даже если ВВП в марте просядет на 1%, Туманный Альбион все равно выйдет из рецессии. Это должно сделать Эндрю Бэйли и его коллег более осторожными и помочь «быкам» по GBP/USD.

Фунт имеет немало драйверов роста. Реальные ставки по долгам стали положительными после длительного нахождения в отрицательной зоне, что благоприятно для любой валюты. Состояние счета текущих операций начинает улучшаться, а широкая победа Лейбористов на парламентских выборах – благо для GBP/USD. Эта партия более лояльно настроена к ЕС, что увеличивает шансы роста зарубежных инвестиций.

Тем не менее, широкое расхождение в экономическом росте США и Британии свидетельствует об устойчивости нисходящего тренда по GBP/USD. Так, Банк Англии прогнозирует, что ВВП расширится на 1% в 2024 и до 2026 вырастет на 1,3%. Бюджетное управление американского Конгресса выставляет цифру 2,2% за тот же период.

Расхождение в росте ВВП США и Британии

Это означает, что спрос в Штатах сильнее. Это усиливает риски разгона инфляции и заставляет ФРС удерживать ставку по федеральным фондам на плато. Банк Англии может позволить себе действовать раньше американского центробанка. И это плохая новость для GBP/USD.

Насыщенный для стерлинга экономический календарь третьей недели апреля, включая данные по рынку труда, инфляции и розничным продажам, может повлиять на расстановку сил. Но вряд ли коренным образом.

Технически на дневном графике GBP/USD имеет место формирование точки 5 паттерна Расширяющийся клин. Если это действительно произошло, откаты в направлении пивот-уровней и уровней Фибоначчи следует использовать для продаж. В качестве ключевых сопротивлений выступают отметки 1,25 и 1,254.