Аналитики «Финама» считают, что инвестиционная привлекательность «РусГидро» остается спорной
Финансовые результаты «РусГидро» по МСФО за 2023 г. показали значительное улучшение за счет восстановления выработки ГЭС в Сибири и компенсации выпадающих доходов в ДФО. Тем не менее инвестиционная привлекательность компании, по мнению аналитиков «Финама», в среднесрочном периоде остается спорной из-за возросших капитальных затрат, которые будут сокращать потенциал рентабельности и дивидендных выплат «РусГидро».
«РусГидро» наращивает капитальные затраты и долговую нагрузку. Это связано с тем, что компания приступила к выполнению масштабной инвестпрограммы, которая до 2027 г. должна превысить 650 млрд руб. Капитальные затраты в 2023 г. составили 192,7 млрд руб., увеличившись на 72% г/г. Соотношение чистого долга к EBITDA увеличилось за год с 2,0х до 2,6х, что обусловлено значительным ростом показателя Чистого долга более чем в 1,75 раза, до 332 млрд руб.