Рост нефтяных доходов позволит РФ снизить ключевую ставку

Высокие цены на нефть поддерживают рубль, отмечают эксперты отдела финансовой аналитики ФБА «Экономика сегодня», добавляя, что золото остается под давлением роста стоимости доллара из-за повышения ключевой ставки ФРС.

Нефтяные торги в пятницу, 3 июня 2022 года, завершились ростом: рынок закончил день выше отметки в 121 доллар за баррель. Утром в понедельник, 6 июня, котировки почти не изменились.

Повышение саудитами отпускных цен для Азии на 2,1 доллара за баррель позитивно повлияло на нефть. Одновременно увеличились саудовские цены для Европы – на 2,2 доллара за баррель, оба показателя оказались выше ожиданий.

Аналитики предполагали, что саудовские цены вырастут только на 1,5 доллара за баррель, поэтому Эр-Рияд спровоцировал новый скачок.

Не сыграло против рынка и решение ОПЕК+ об увеличении добычи на 648 тысяч баррелей в сутки вместо прошлого шага в 432 тысячи баррелей. Саудиты рассчитывают на то, что дефицит предложения продолжит положительно влиять на нефтяные цены.

Проблем с добычей в ОПЕК+ нет только у Саудовской Аравии и ОАЭ, поэтому реальный прирост в июле-августе составит 500–550 тысяч баррелей в сутки вместо 1,3 млн баррелей.

Такие участники ОПЕК+, как Нигерия и Ангола, не обладают производственными мощностями и не смогут угнаться за новыми лимитами. Добыча нефти в России снизилась на 1 млн баррелей в сутки, это ограничит предложение и сыграет в пользу роста цен.

Потребление нефти в США растет. В Техасе отмечен рекорд по расходу электроэнергии на фоне аномальной жары, предыдущий максимум был в августе 2019 года.

Ситуация  с ценами продолжит ухудшаться из-за начала автомобильного сезона в США, цены на бензин и так преодолели историческую отметку в 4,7 доллара за галлон.

Американская добыча нефти не растет. Компания Baker Hughes опубликовала данные по работающим буровым в США, их число осталось без изменений на уровне в 574 единицы, что сыграет в пользу роста бензиновых котировок.

Ключевым для нефти остается диапазон от 100 до 120 долларов за баррель, считают эксперты отдела финансовой аналитики ФБА «Экономика сегодня»*. Однако если цены закрепятся выше 120 долларов, котировки уйдут в район от 120 до 130 долларов за баррель.

Золото на прошедшей неделе снизилось в цене: в пятницу желтый металл упал с 1870 до 1850 долларов за тройскую унцию.

Поводом для негативного тренда стали сведения по американскому рынку труда: уровень безработицы в главной экономике мира составил 3,6%, что выше прогноза (3,5%), зато было создано 390 тысяч новых рабочих мест при прогнозе в 325 тысяч.

Рынок труда в США обрел силу, экономика чувствует себя неплохо, занятость находится на хорошем уровне, доходы населения растут. Это дает возможность для ФРС беспрепятственно повышать процентную ставку в июне и июле 2022 года.

Минимальное ожидаемое повышение ставки ФРС составляет 0,5%, но из-за роста инфляции руководство регулятора может увеличить шаг. В результате доллар получит поддержку, и это является негативным сигналом для рынка золота.

Доходность по десятилетним американским облигациям увеличилась до 2,95%, а долларовый индекс DXY преодолел отметку в 102 пункта.

Против золотых котировок сыграло снижение спроса на желтый металл в Индии, где закончился свадебный сезон. Повлияло на рынок и снятие ковидных ограничений в Китае – золото теперь меньше рассматривается трейдерами как защитный актив.

Драгоценный металл остается в актуальном диапазоне от 1780 до 1870 долларов, утверждают эксперты отдела финансовой аналитики ФБА «Экономика сегодня»*.

На этой неделе в центре внимания будет заседание ЕЦБ по процентной ставке, которое пройдет 9 июня 2022 года. Важен и обновленный индекс потребительских цен в США: данный индикатор окажет влияние как на доллар, так и на золото.

Рубль закончил прошлую неделю без особых изменений: российская валюта продолжает торговаться в районе 61–61,50 единицы за доллар. Ситуация сохраняется в течение нескольких торговых сессий и вызвана отсутствием новостей от ЦБ.

Остается обязательство по обналичиванию валютной выручки экспортеров в размере 50% и введению ограничений в отношении нерезидентов.

Важным событием стали западные санкции против Национального расчетного депозитария (НРД), целью которых является создание технического дефолта в РФ.

Американцы пытаются лишить Москву возможностей платить по внешнему долгу и возятся с данной идеей начиная с февраля 2022 года. США запретили РФ платить по внешнему долгу из замороженных на Западе валютных резервов, на что Москва заявила о готовности платить по долговым купонам в рублях через НРД.

Сегодня система рублевых выплат через НРД находится под вопросом. Проблема касается выплат не только по ОФЗ, но и по валютному долгу российских компаний.

В пользу России играют высокие цены на нефть и газ, которые создают большую валютную выручку, особенно в условиях снижения объемов импорта. У нашей страны серьезный профицит платежного баланса, что поддерживает рубль.

Ключевым событием для рынка станет пятничное (10 июня 2022 года) заседание ЦБ, на котором регулятор может снизить ключевую ставку с 11% до 8% и ввести дополнительные послабления по части валютного контроля.

Актуальный диапазон рубля находится в районе от 55 до 70 единиц за доллар, полагают эксперты отдела финансовой аналитики ФБА «Экономика сегодня»*.

* Информация является мнением редакции, а не служит рекомендацией к совершению операций на финансовом рынке.