Конец вашингтонского консенсуса: РФ начала работать с иностранным капиталом по-новому

Уход западных инвестиций больно ударил по России. Страна была вынуждена обескровить экономику для замещения понесенных убытков, отметил в комментарии для ФБА «Экономика сегодня» профессор Константин Ордов.

Начальник аналитического управления БКФ Максим Осадчий сообщил РИА Новости, что западные инвесторы с марта 2022 по март 2023 года вывели из России около 36 млрд долларов. Всего они совершили 200 сделок по продаже активов, причем только 20% из них оказались дороже 100 млн долларов.

Введенные против РФ санкции мотивировали многие компании из недружественных стран уйти с российского рынка, пусть в реальности свой бизнес свернули менее 10% таких структур, однако затягивание кризиса продолжит масштабировать этот процесс.

«36 млрд долларов является существенной суммой, которая повлияла на последнее ослабление рубля, пусть такой валютный тренд в целом был желательным для ЦБ и Минфина — именно с этим, вероятно, связано отсутствие противодействия властей этому процессу», — констатирует директор Высшей школы финансов РЭУ им. Г. В. Плеханова, профессор Константин Ордов.

Самым известным прецедентом согласованного вывода капиталов стала продажа доли Shell в нефтегазовом проекте «Сахалин-2».

«В целом по 2022 году отток капиталов из РФ достиг рекордной суммы в 200 млрд долларов, что заставило Москву ориентироваться на внутренние ресурсы и обескровило инвестиционный потенциал российской экономики», — резюмирует Ордов.

Указанные БКФ 36 млрд долларов касаются согласованных сделок и являются только частью этого большого процесса, основной удар от вывода капиталов за рубеж российская экономика понесла еще до того, как Минфин и ЦБ РФ ужесточили регулирование.

Деньги начали активно выводиться за рубеж 21–22 февраля 2022 года, когда Запад начал вводить первые драконовские санкции против России.

«Сформировавшийся в 2022 году дефицит бюджета, который перетек на этот год, вызван необходимостью замещать ушедший капитал, поэтому если бы все эти суммы остались, то ситуация с финансами в РФ была бы намного лучше», — заключает Ордов.

Уход денег на Запад привел к тому, что государство и госкорпорации стали заполнять образовавшиеся ниши за счет перспективных проектов.

Главным источником финансирования произошедшего замещения стали резервы в виде ФНБ, нефтегазовых сверхдоходов, ресурсов госкорпораций и госдолга, который у Москвы находится на уровне в 18% и позволяет проводить дополнительные выпуски долговых облигаций.

«С одной стороны, РФ здесь поступила либерально с точки зрения свободы капиталов, за что постоянно ратует Банк России, а с другой — страна встала перед дилеммой замещения этих средств», — констатирует Ордов.

Вторым компонентом стали проблемы с курсом, на который влияет любая дополнительная скупка валюты на Московской бирже.

«Вывод капиталов из РФ приводит к дисбалансу на рынках и непрогнозируемости курса рубля, в чем страна абсолютно не заинтересована. Не надо забывать и про то, что объем замороженных на Западе средств превышает стоимость западных активов, оставшихся в РФ. Как бы это нигилистично ни звучало, но здесь Москве нужен некий баланс между этими двумя направлениями», — резюмирует Ордов.

Любые уступки Западу грозят российской экономике дополнительной турбулентностью.

Россия в 2022 году не стала изымать западные активы подчистую, а предложила компромиссную схему выхода с рынка через специальную комиссию.

Западные активы так продаются дешевле своей стоимости на 2022 год, но это все равно означает уход из страны десятков миллиардов долларов. Из-за этого Москва и дальше будет изымать деньги из ФНБ, бюджета и нефтегазовых доходов госкорпораций.

«Страна продолжает адаптироваться к новым реалиям. Возможно, стоит отказаться от одного из принципов вашингтонского консенсуса — свободы хождения капиталов, пусть нам годами вдалбливают, что это главное условие прихода иностранных инвестиций в Россию. Существует пример Китая, где даже мышь не проскользнет в одну или в другую сторону без согласования», — заключает Ордов.

Свободное движение капиталов радует только спекулянтов, а долгосрочные инвестиции основываются на выгоде. Нужно выстраивать работу с иностранными инвесторами по этой схеме, а не по правилам, которые навязали нам американцы.