ЦБ предлагает новую приватизацию: как на ней заработать?

Дискуссия о новой волне приватизации возобновилась в ходе Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ). О возможности приватизации высказались глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина, глава Сбербанка Герман Греф, глава ВТБ Андрей Костин, представители Минэкономразвития РФ и другие лица, представляющие российскую экономику и бизнес.

«Сейчас у государства достаточно много различных активов, который могли бы работать более эффективно, находись они в руках частных лиц. Именно с точки зрения улучшения качества использования отдельных бизнесов и планируется новая приватизация в России, - рассказала Финансам Mail.ru создатель pro.finansy Ольга Гогаладзе. - При этом выигрывают все: розничные инвесторы, компании и государство».

Государство, во-первых, получит средства при приватизации бизнеса, так как она будет проходить через размещение акций, от продажи которых получит значительный объем средств, что поможет наполнить бюджет. Во-вторых, государство может сохранить долю в бизнесе и в дальнейшем получать дивиденды от компании. Компания в свою очередь получит более эффективное управление и заинтересованных в развитии бизнеса руководителей, подчеркнула экономист.

Мы с вами, как частные инвесторы, увидим новые интересные компании на отечественной бирже и сможем в них вложиться как на момент размещения (IPO), так и купить акции после размещения. Для фондового рынка это, несомненно, позитивно, так как увеличится число инструментов, а знакомые имена могут привлечь новых инвесторов.

Какие компании и сектора может затронуть приватизация?

По мнению Ольги Гогаладзе, приватизация может проводиться по двум направлениям:

Сокращение доли государственного участия в таких компаниях как «Транснефть», «Россети», а также многих других, с высокой долей государственного участия.Вывод на рынок российских компаний-монополистов. Например, размещение акций «РЖД» или «Росатома».

Этот вопрос, несомненно, будет активно прорабатываться. Замглавы Минфина Алексей Моисеев еще в мае заявлял о том, что «надо понять, что продавать, надо сформировать рынок». Задача правительства и подконтрольных министерств сейчас и заключается в формировании рынка для начала приватизации.

По мнению старшего вице-президент, руководителя блока «Управление благосостоянием» Сбербанка Руслана Вестеровского, в перспективе 2023−2024 года на IPO могут выйти 10−15 компаний. Пока активность в плане IPO сдерживают два основных фактора: недооцененность российских компаний (за счет повышенной премии за риск, применяемой в оценке) и сжатие объемов торгов после ухода иностранных инвесторов.

В таких условиях размещение не представляет большого интереса для эмитентов: акции, скорее всего, разместятся по низкому мультипликатору, а если объем размещения будет небольшим, то последующая слабая ликвидность ограничит возможности институциональных инвесторов торговать размещенной бумагой.

Для восстановления полноценного рынка акционерного капитала (ЕСМ) требуется встречное движение обеих сторон - эмитента и инвестора. Новый рынок IPO будет во многом другим. Если до 2022 года основной объём привлечения был от иностранных институциональных инвесторов, то сейчас порядка 80% приходится на розничных инвесторов.

Прошлогоднее размещение Whoosh (российская компания по аренде электросамокатов) это подтвердило. Эмитенту необходимо предлагать рынку не минимально допустимый объем акций, а тот, который позволит инвесторам стать полноценными акционерами с возможностью принятия решений, отметил эксперт.

В недалеком прошлом компаний, которые выходили на IPO, было мало, а капитала - в условиях присутствия иностранных инвесторов с доступом к дешёвым деньгам - много. В результате качественные компании размещались по завышенным оценкам, выделяя низкий объем для российских инвесторов. Компании, которые размещались в России, были переоценены, и участие в IPO было верной стратегией проиграть в доходности индексу Мосбиржи, напомнил он.

Сейчас у рынка IPO в России есть возможность начать все с чистого листа и не только перераспределить капитал в экономику страны, но и заработать деньги для инвесторов и создать правильную культуру инвестиций. В этой ситуации компаниям и инвесторам предстоит найти компромисс, чтобы компании получали капитал, а инвесторы - потенциал роста. Соответственно, восстановлению рынка IPO в России может способствовать повышение мультипликаторов компаний и увеличение объемов торгов. Еще один немаловажный фактор - снижение затрат на организацию и проведение размещения. По разным данным, эта цифра колеблется в диапазоне от 6 до 11% от привлеченного эмитентом объема.

«Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией».