Мы в Telegram
Добавить новость
Новости сегодня

Новости от TheMoneytizer

What doesn’t the SEC want Volkswagen shareholders to know?

What doesn’t the SEC want Volkswagen shareholders to know?

The SEC's routine gag orders profoundly violate the free speech rights of companies and individuals who settle with the agency.

When the Securities and Exchange Commission charged Volkswagen with fraud five years ago, the company emphatically disputed the charges as “legally and factually flawed” while assuring shareholders it would “vigorously” contest them.

Fast forward to 2024. The SEC and Volkswagen jointly told the court last month that the company has agreed to pay $48 million to settle all charges. The company said it was “pleased to have reached an agreement with the SEC” because it “values a constructive relationship” with its regulators.

So what changed? Unfortunately, we’ll never know. Nor will Volkswagen shareholders.

As with all enforcement case it settles, the SEC demanded, as a non-negotiable condition of the deal, a gag order stating that Volkswagen must never “make or permit to be made any public statement denying, directly or indirectly, any allegation in the [SEC] complaint or creating the impression that the [SEC] complaint is without factual basis.”

Like every other company that seeks peace with the SEC, the agency effectively told Volkswagen to clam up, or the deal’s off.

These routine SEC gag orders profoundly violate the free speech rights of companies and individuals who settle with the agency. Equally troubling, they deny company shareholders and the public their First Amendment right to hear both sides of the story.

Although finding an appropriate procedural vehicle to seek a judicial determination on the merits of these constitutional issues has proved challenging, at least three respected federal judges have expressed grave concerns about the First Amendment deprivations facilitated by SEC gag orders.

Two years ago, two judges on the U.S. Court of Appeals for the Fifth Circuit — Judges Edith H. Jones and Stuart Kyle Duncan — issued a short, non-precedential opinion that put the SEC on clear notice that its non-negotiable settlement gag orders are constitutionally suspect.  “A more effective prior restraint is hard to imagine,” they wrote. 

Several months later, U.S. District Judge Ronnie Abrams in New York echoed similar concerns while signing off on a separate SEC gag-order settlement.  She found particularly troublesome not only that the SEC routinely muzzles free speech while denying the public the opportunity to scrutinize its enforcement activity, but also that the agency enlists federal courts to enforce those restrictions. Judge Abrams concluded her decision with a simple question: “What is the SEC so afraid of?”

Gags on publicly traded companies such as Volkswagen are especially problematic, and ironically so. The SEC ordinarily requires such companies to provide robust disclosures to shareholders about important company events and expenditures of corporate assets. Yet now that Volkswagen has agreed to fork over nearly $50 million in shareholder assets to settle charges it previously disputed as “legally and factually flawed” and would be “vigorously contested,” the SEC itself is preventing the company from speaking truthfully about why it capitulated.

Despite judicial warnings, the SEC continues to demand gag orders in all settlements, showing no sign of backing away from this odious practice. The agency recently denied my organization's petition to amend its rules and discard the practice. As is often the case with bureaucratic depredations, courts are the last hope to stop them.

The judge in the Volkswagen case, Charles Breyer (brother of former Supreme Court Justice Stephen Breyer), criticized the SEC in 2019 for its procrastination in filing the case. He dismissed major parts of it in 2020. Judge Breyer had not yet signed off on the gag order as of this writing. 

As is typical in these situations, neither party to the settlement has any incentive to call its constitutional defects to the judge’s attention. Let's hope Breyer ferrets them out on his own and asks the SEC some tough questions.

Russell G. Ryan, a former SEC enforcement attorney, is senior litigation counsel with the New Civil Liberties Alliance.

Читайте на 123ru.net


Новости 24/7 DirectAdvert - доход для вашего сайта



Частные объявления в Вашем городе, в Вашем регионе и в России



Smi24.net — ежеминутные новости с ежедневным архивом. Только у нас — все главные новости дня без политической цензуры. "123 Новости" — абсолютно все точки зрения, трезвая аналитика, цивилизованные споры и обсуждения без взаимных обвинений и оскорблений. Помните, что не у всех точка зрения совпадает с Вашей. Уважайте мнение других, даже если Вы отстаиваете свой взгляд и свою позицию. Smi24.net — облегчённая версия старейшего обозревателя новостей 123ru.net. Мы не навязываем Вам своё видение, мы даём Вам срез событий дня без цензуры и без купюр. Новости, какие они есть —онлайн с поминутным архивом по всем городам и регионам России, Украины, Белоруссии и Абхазии. Smi24.net — живые новости в живом эфире! Быстрый поиск от Smi24.net — это не только возможность первым узнать, но и преимущество сообщить срочные новости мгновенно на любом языке мира и быть услышанным тут же. В любую минуту Вы можете добавить свою новость - здесь.




Новости от наших партнёров в Вашем городе

Ria.city

Экоакция «Удивительный лес» прошла 11 раз в Подмосковье

Психолог Савкова: важно развивать у ребенка умение ставить себя на место других

Эксперты из Мексики посетили филиал ФГБУ «Центр оценки качества зерна» в Раменском

МИД и Минюст предложили Путину исключить «Талибан»* из списка террористов

Музыкальные новости

Мария Шахова при поддержке ИРИ продолжает разрушать стереотипы о России

Собянин: Московский предпринимательский форум объединил более 3 тыс. человек

ЦСКА обыграл "Урал" в заключительном матче РПЛ

Вологодская область отмечает четвертую победу в Чемпионате России по футболу

Новости России

«Мосэнергосбыт» заключил новые договора электроснабжения в 9 округах Подмосковья

Экоакция «Удивительный лес» прошла 11 раз в Подмосковье

Сотрудники Росгвардии обеспечили безопасность транспортировки ракеты-носителя «Союз-2.1б» и грузового корабля «Прогресс МС-27» на космодроме «Байконур»

Эксперты из Мексики посетили филиал ФГБУ «Центр оценки качества зерна» в Раменском

Экология в России и мире

Ballet Seasons: новая капсула SELA, вдохновленная миром балета

Новая зубная паста Revyline ChocoWhite для укрепления эмали доступна на сайте магазина Ирригатор.ру

Chanel, коллекция Resort 2025

Gucci, коллекция Resort 2025

Спорт в России и мире

"Ролан Гаррос" стартовал в Париже

В Париже стартует «Ролан Гаррос» открытый чемпионат Франции по теннису

Ролан Гаррос меняет расписание по требованию Рафаэля Надаля | Виды спорта

Абсцесс остался позади // Андрей Рублев первым из игроков топ-10 вышел во второй круг

Moscow.media

Летнее нижегородское утро.

Hybrid вышла на рынок Мексики

По нацпроекту приводят к нормативу опорную сеть дорог Алтайского края

CorpSoft24 синхронизирует учетные записи в облаке







Топ новостей на этот час

Rss.plus





СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *