Доходность 10-летних облигаций Китая упала до минимума с 2020 года на ожиданиях снижения ставок

Доходность 10-летних суверенных облигаций Китая упала в четверг до 2,54%, самого низкого уровня с апреля 2020 года, продолжая снижение, начавшееся в ноябре, пишет Bloomberg.

Сочетание поддержки ликвидности со стороны Народного банка Китая и действий крупных кредиторов, снизивших ставки по депозитам в третий раз в 2023 году, усилило ожидания того, что Пекин еще больше ослабит денежно-кредитную политику, чтобы способствовать экономическому росту.

«Ожидания снижения ставок играют важную роль, а рынки в целом остаются медвежьими в отношении перспектив роста Китая», — сказал Альберт Люнг, стратег Nomura International в Гонконге. Доходность может еще больше снизиться, если ожидания снижения ставок сохранятся в отсутствие каких-либо мощных фискальных или имущественных стимулов, добавил он.

По мнению аналитиков, перспективы государственных облигаций Китая в этом году зависят от того, смягчит ли Центробанк страны политику (и в какой степени) для поддержки экономического восстановления. Последние несколько месяцев на рынке наблюдалась волатильность: доходность сначала резко выросла из-за опасений по поводу выпуска долговых обязательств, а затем снова упала благодаря щедрым денежным вливаниям со стороны ЦБ. Базовая доходность упала примерно на 11 базисных пунктов в декабре, что является максимальным показателем более чем за год.

Восстановление экономики Китая по-прежнему находится под давлением слабого спроса и затяжного кризиса на рынке недвижимости, несмотря на усиление фискальных и монетарных стимулов в прошлом году. Показатель производственной активности в декабре еще глубже скатился в зону спада, хотя показатель в сфере услуг, опубликованный в четверг, показал некоторые признаки роста.

Инвестировать надежнее с помощью экспертов. Профессиональные управляющие «Финама» представили новые валютные облигационные стратегии с ожидаемой доходностью до 11% годовых в долларах США и до 6% годовых — в юанях. В рамках стратегий осуществляется реинвестирование купонных выплат по облигациям — такой подход позволяет рассчитывать на большую эффективность инвестиций. Для подключения не требуется статус квалифицированного инвестора.