通胀压力缓解 俄央行维持关键利率
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Finam金融集团宏观经济分析部门负责人别连斯卡娅（Olga Belenskaya）说：“俄罗斯央行连续第二次维持16%的关键利率，符合我们的预期和共识预测。央行行长纳比乌林娜宣布，会上达成维持利率的广泛共识，未对替代方案进行实质性讨论，但讨论了未来轨迹和信号。她说，‘有人认为通胀下降已具有可持续性，但有人认为通胀风险上升。’最终，多数人支持保持中立信号。”别连斯卡娅说，俄央行行长首次透露央行将根据哪些标准判断降通胀是否足够，显然是在为将来降息做准备。这些标准包括：当前通胀率下降的可持续性和速度、通胀预期走势、更平衡的消费活动、信贷和进口动态及劳动力市场供应紧张缓解。
此外，俄央行行长介绍说，与总统国情咨文有关的中期预算潜在调整也将影响预测。俄央行将在政府提出具体调整参数后，评估调整对经济和通胀的影响。对当前形势的评估中，央行的关注点是逐渐减弱当前通胀压力，但通胀压力仍偏高。根据俄央行的评估，当前物价上涨的大部分稳定指标为年化6-7%间，2月份核心通胀率甚至上升。同时，物价上涨走势有所分化：商品价格涨幅明显放缓，服务价格涨幅加快。俄央行认为，服务价格上涨是需求指数偏高的原因之一。纳比乌林娜说，尽管3月当前通胀率放缓，但判断未来降通胀速度为时尚早（周通胀率根据一篮子商品和服务价格截尾样本计算，未考虑导致冬季通胀的足够服务参数）。纳比乌林娜认为，燃料市场情况对俄通胀预测暂时没有重大影响。
本文为《透视俄罗斯》专稿
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