Потребительская рецессия: что будет в июле?
Накануне Росстат поделился очередной порцией статистики по ключевым показателям за май. В цифрах однозначно видна продолжающаяся потребительская рецессия. Об этом рассуждает в программе "Реплика" экономический обозреватель Николай Корженевский.Росстат опубликовал данные за май. Ведомство проанализировало ключевые индикаторы. Розничные продажи демонстрируют отрицательную динамику. Статистика по заработной плате также негативна. Падают и доходы населения.
Объем розничных продаж упал на 6,1% по сравнению с прошлым годом, причем снижается и продовольственный, и непродовольственный компонент. Это для мая странно и нехарактерно. Причем сокращение расходов по всем статьям ускорилось по сравнению с апрелем. Далее. Динамика заработных плат остается негативной. Они падают на 1% год к году, а реальные располагаемые доходы населения - на 5,7%. Такие цифры, собственно, отчасти объясняют слабость конечного спроса. Существенную часть запасов, резервов, домохозяйства уже проели, а восстановления денежных притоков нет.Ну и главный запаздывающий индикатор - динамика активности в строительстве. Объем работ упал на 9% по сравнению с маем 2015 г. И тут тоже, пожалуй, не стоит искать каких-то сложных объяснений. Тот компонент инвестиций, который более других связан с потребителем, тоже остается слабым. Все, в принципе, складывается в единую картину.Отмечу, правда, один момент. Майскую статистику в России, в принципе, нужно воспринимать с некой долей критики. Этот месяц перегружен праздниками, плавающими выходными, мини-отпусками и прочими радостями жизни, которые мешают математикам. Ряды данных получаются искаженными, что усложняет анализ. Так что поправку на сезонность делать все-таки стоит.Из сильных цифр стоит отметить рынок труда. Он выглядит несокрушимым, и уровень безработицы продолжает неумолимо снижаться. Последняя цифра 5,6%, что ниже всех ожиданий. Тут может читаться и демография, и нежелание россиян регистрировать на бирже труда: при желании рассмотреть можно все что угодно. Но эти 5,6% также свидетельствуют о том, что повальных увольнений, по образцу, например, 2008 г., не происходит. Компании сохраняют сотрудников, не желая сталкиваться в будущем с необходимостью опять набирать штат. Такую возможность дала пресловутая девальвация рубля: в реальном выражении рабочая сила стала дешевле, и социальных последствий это позволило избежать.Тут же, кстати, и другой практический вывод: хотя заработные платы и снижаются, но по крайней мере они не должны катастрофически падать. Для этого требовались бы массовые увольнения, а их нет. Рынок труда функционирует как обычно, но с другим ценовым равновесием.А вот какие-то выводы по поводу всего II квартала можно будет делать, пожалуй, уже только после статистики за июнь. Она должна выйти 19 июля и быть намного более "читаемой". Пока есть ощущение общего замедления по сравнению с I кварталом, что идет вразрез с ожиданиями экспертов и правительства. Но, повторюсь, есть много вопросов по поводу уже вышедших цифр и слишком мало информации о ситуации в июне.