Tasas de interés e inflación: dos ovejas muy negras y una irreparable pérdida para la Argentina
La inflación en América Latina está inmersa "en un ciclo decreciente", con la excepción de Argentina y Venezuela, gracias al efecto positivo de políticas monetarias restrictivas, según un informe de Moody's Analytics que destaca sobre todo el buen desempeño de Brasil.
Esa política monetaria, en algunos casos, también se tradujo en pérdida de valor en los títulos de deuda soberana.
El reporte "La desinflación en América Latina", subrayó también que el aumento de los tipos en la región ha incrementado el atractivo de los mercados de bonos latinoamericanos y causado una apreciación competitiva de las monedas locales.
Sin embargo, recordó que inicialmente los bancos centrales de las seis grandes economías regionales, con excepción del brasileño, se movieron con lentitud al no aquilatar la importancia del fenómeno inflacionario y tuvieron que rectificar.
El aumento de los tipos de interés en la región ha incrementado el atractivo de los mercados de bonos latinoamericanos y causado una apreciación competitiva de las monedas locales.
Los emisores de Chile, Colombia, México, Perú y Uruguay "fueron forzados por la realidad inflacionaria a acelerar el ciclo de alzas de tasas a medida que la inflación escalaba por encima de sus limites superiores", detalló.
Doble dígito
Luego, con el continuo apretamiento monetario, las tasas de interés de referencia llegaron a doble digito, lo que en general ha permitido detener el avance inflacionario, agregó Moody's.
El reporte señaló que "no es una sorpresa que Brasil haya sido el primer país latinoamericano -entre los grandes- en traer la inflación de regreso a su objetivo central (3,25%) a mediados del presente año".
Le siguen México, con una tasa de 5,2% en junio, Uruguay (6%), Perú (6,5%), Chile (7,6%) y Colombia, "el único país, entre los seis grandes, cuya inflación aun se encuentra en una tasa de doble dígito (12,1%)".
Vecinos
Moody's Analytics destacó también que Uruguay y Chile, a pesar de que en el segundo el indicador es todavía el doble de su objetivo central y el subyacente es tres veces mayor, ya han comenzado a reducir la tasa de referencia.
La cruz de la moneda son Argentina y Venezuela, con una inflación de tres dígitos.