Неожиданное повышение инфляции в Америке ставит крест на перспективах смягчения денежной политики ФРС (ожидаем возобновления

Похоже, что ФРС так и не приступит к снижению процентных ставок в текущем году, потому что ситуация в американской экономике может не позволить ей этого сделать.

Ну что же, как мы и полагали, предложенный нами ранее вариант развития событий в Штатах вокруг темы ожидаемого старта снижения процентных ставок ФРС начал реализовываться. Виной тому является ситуация вокруг инфляции, которая не только не желает снижаться, но и в соответствии с последним отчетом только усиливает рост.

Итак, согласно представленным данным, темп роста инфляции в марте усилился и грозит дальнейшим повышением. Общее значение инфляции в соотношении год к году резко выросло с 3.2% до 3.5%, при этом ожидалось повышение до 3.4%. В месячном исчислении индикатор сохранил динамику роста 0.4% против прогноза снижения в марте до 0.3%. Базовое значение индекса потребительских цен вместо ожидаемого понижения на один процентный пункт сохранило темпы роста 3.8% год к году и 0.4% месяц к месяцу.

В предыдущей статье мы предположили, что, если инфляция покажет повышение или даже сохранит предыдущие значения, у ФРС не будет никаких оснований для старта снижения процентных ставок не только в мае и июне, но и до осени этого года. В то же время если рынки постигнет волна разочарования перспективами снижения ставок, а это уже, похоже, происходит, то ситуация на рынках может с высокой вероятностью заметно измениться.

Ранее мы предположили, что рост фондовых индексов в Штатах, а затем и в мире может не просто приостановиться, а замениться на коррекционное снижение. Это связано с тем, что большое количество акций компаний покупалось на ожиданиях старта процесса смягчения денежной политики сначала Федрезервом, а затем и другими мировыми ЦБ. Инвесторы действовали по принципу «покупай на ожиданиях», и вот сейчас им, по-видимому, придется уже действовать исходя из другого правила - «продавай по факту». Сильным стимулом к этому будет возобновление распродаж на рынке госдолга в США и других экономически развитых странах, что приводит к повышению доходности госбумаг. Сохранение высоких ставок по кредитам будет сдерживать активность фондовых трейдеров и стимулировать их фиксировать ранее полученную прибыль на ралли, которое началось на рынках акций еще осенью прошлого года.

Конечно, на волне пересмотра ситуации вокруг все дальше и дальше растворяющейся во времени вероятности начала смягчения монетарной политики ФРС, а затем и других мировых ЦБ, распродажи на рынках могут только нарастать. В сложившейся ситуации роста инфляции ФРС может не просто занимать выжидательную позицию неопределенный период времени, но и даже, при условии сохранения повышения инфляции, прибегнуть к повышению ключевой процентной ставки на 0.25% уже осенью этого года.

Какие при таком положении дел перспективы у доллара?

Полагаем, что, по мере того как волна разочарования на рынках будет расширяться, доходности трежерис расти, а акции могут попасть под коррекционное давление, американская валюта будет только набирать. Помимо чисто экономического фактора, поддержку ей будет оказывать и спрос на доллар в качестве валюты-убежище в условиях высочайших геополитических рисков, прежде всего на Ближнем Востоке.

Подводя итог, полагаем, что усиление позиций доллара не прекратилось. По индексу ICE он к корзине из основных валют может продолжить укрепление и после преодоления нашей предыдущей цели 105.00 пункта устремится к новой отметке 106.00 пункта.

Прогноз дня:

EUR/USD

Пара консолидируется чуть выше уровня поддержки 1.0730. Нарастание негатива на рынке может оказать давление на пару и способствовать продолжению ее снижения после преодоления отметки 1.0730 сначала к 1.0700, а затем и к 1.0660.

AUD/USD

Пара частично восстановилась после вчерашнего обвального падения. Ее неспособность вырасти выше уровня 0.6530 на фоне пессимизма на рынке может стать основанием для снижения к уровням 0.6490 и 0.6445.